Bitcoin heeft zelfde risicoprofiel als tech-aandelen: Coinbase

Voordat de cryptocurrency markt een paar maanden geleden hard begon te dalen, heerste nog het sentiment dat crypto als bitcoin (BTC) mogelijk een goede hedge zijn tegen inflatie. Dit bleek wellicht wat te optimistisch. Volgens de hoofdeconoom van de grote crypto-exchange Coinbase, Cesare Fracassi, heeft crypto inmiddels bijna precies hetzelfde risicoprofiel als aandelen uit de technologie sector.

Crypto toch geen hedge?

In een blogpost maakt Fracassi duidelijk dat hij sterke overeenkomsten tussen technologie aandelen en de crypto markt ziet. Beide sectoren zijn vanaf de pandemie in 2020 extreem hard gestegen. Ook de correlatie tussen beide sectoren is sindsdien hard gegroeid, aldus Fracassi.

Dit is wel een relatief nieuw fenomeen. Fracassi stelt dat sinds het ontstaan van de wereld van crypto, deze correlatie nooit zo sterk als nu was. Niet alleen de correlatie met tech-aandelen is volgens Fracassi op dit moment erg hoog, ook is er een sterke correlatie met olie en de farmaceutische industrie op te merken.

Since 2020, the correlation between crypto and the stock market has risen and with recent market movements we see how the market expects crypto assets to become more and more intertwined with the rest of the financial system in the future. (4/5)

— Cesare Fracassi (@CesareFracassi) July 5, 2022

“In de eerste tien jaar van zijn bestaan was het bitcoin rendement gemiddeld niet gecorreleerd met de prestaties van de aandelenmarkt, maar sinds de COVID-pandemie is begonnen, is de correlatie snel toegenomen. In het bijzonder delen crypto activa vandaag vergelijkbare risicoprofielen als oliegrondstoffenprijzen en technologie-aandelen.”

Bitcoin en de aandelenmarkt

Vaak wordt bitcoin ook vergeleken met goud. Het werd niet lang geleden zelfs nog geprezen als een mogelijke vervanger van goud als bescherming tegen de inflatie. Volgens Fracassi is bitcoin echter vele malen meer risicovol dan goud of zilver als investering. 

De beste vergelijking met bitcoin is volgens Fracassi de Amerikaanse autofabrikant Tesla. Dit bedrijf, wat uiteraard werd opgericht door de rijkste man ter wereld Elon Musk, is qua volatiliteit in veel opzichten hetzelfde als bitcoin. Fracassi verwacht ook niet dat deze correlatie tussen crypto en de tech-sector in de nabije toekomst zal verminderen. Integendeel, hij verwacht dat dit alleen maar zal groeien.

“Dit suggereert dat de markt verwacht dat crypto activa steeds meer verweven zullen raken met de rest van het financiële systeem, en dus blootgesteld zullen worden aan dezelfde macro-economische krachten die de wereldeconomie bewegen.”