Grootste Bitcoin fonds leeft op door aanvraag BlackRock ETF

Vorige week heeft BlackRock voor het eerst een aanvraag gedaan voor een Exchange Traded Fund (ETF) voor bitcoin (BTC). Het gaat niet om zomaar een fonds, maar om een zogenaamde ‘spot-ETF’. In de Verenigde Staten is nog geen enkel bitcoin-fonds van dat type goedgekeurd, maar de crypto-markt is blij met de aanvraag. Dat is te zien aan een enigszins vergelijkbaar fonds van Grayscale.

BlackRock fonds misschien beter dan GBTC

Grayscale heeft een groot aantal investeringsfondsen in de vorm van ‘trusts’. Voor bitcoin heeft het bijvoorbeeld GBTC. Deze rechtsvorm lijkt enigszins op een Exchange Traded Fund, maar toch zien investeerders een ETF als superieur.

Voor GBTC geldt namelijk dat je jaarlijks 2% van de waarde van je investering af moet staan aan Grayscale omdat het fonds actief beheerd wordt. Van sommige actief beheerde ETF’s liggen de kosten een stuk lager, zo liggen die van ARK Invest allemaal onder 1%.

Maar het fonds van BlackRock is een zogenaamde spot-ETF. Dat zou kunnen betekenen dat het zo goed als passief beheerd wordt. Dat zou de kosten voor investeerders mogelijk bijna naar nul kunnen brengen.

Ondertussen bestaat er een flinke kans dat het nieuwe fonds wél wordt goedgekeurd door de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). Dat zou een primeur zijn voor de VS, want de SEC heeft al talloze spot-ETF’s afgewezen.

Ook is volgt GBTC niet één-op-één de bitcoin prijs. In plaats daarvan is de koers sterk gecorreleerd. Dat betekent dat de voor de koers van GBTC een premium (in bullmarkten) of een korting geldt. Als het fonds van BlackRock goedgekeurd wordt, dan zal dit niet het geval zijn. Een spot-ETF moet namelijk exact de reguliere koers volgen.

GBTC stijgt door BlackRock ETF

Maar opvallend genoeg heeft Grayscale momenteel weinig last van het BlackRock-nieuws. Sterker nog, de koers van GBTC steeg na de lokale bodem van afgelopen donderdag met ruim 24%. Wel heeft zich aan het einde van vrijdag een enorme wick gevormd, wat mogelijk aangeeft dat er ook veel is verkocht.

De stijging zou verklaard kunnen worden door Grayscales pogingen om GBTC om te toveren tot een spot-ETF. Tot nu toe heeft het hier geen succes mee, wat resulteerde in een rechtszaak tegen de SEC. Nu BlackRock een goede kans maakt is het mogelijk dat Grayscale de rechtszaak tegen de SEC zal winnen. Dat is in ieder geval waar het crypto-investeringsfonds North Rock Digital op hoopt.

We have been accumulating more of the greyscale trusts consistently over the last several weeks. RR seems massively skewed at current levels. 50% upside if Greyscale wins, which we expect, and minimal downside if they lose. This filing could be a catalyst to see them tighten to… https://t.co/2646NVmkgF

— Hal Press (@NorthRockLP) June 15, 2023

Toch lijken investeerders nog niet echt overtuigd te zijn van de opwaartse trend in bitcoin. Volgens Coinglass geldt momenteel een korting voor GBTC van maar liefst 52,76%.