MicroStrategy heeft de afgelopen weken flink ingeslagen op Bitcoin (BTC), terwijl de aandelenkoers van MSTR in november een recordhoogte van $473 bereikte. Maar volgens het on-chain dataplatform IntoTheBlock brengt het bedrijf vier grote risico’s met zich mee voor Bitcoin: waarderingspremie, schuldenlast, marktschommelingen en concentratierisico’s. Beleggers moeten hiermee rekening houden voordat ze grote posities innemen.
Belangrijke risico’s die MicroStrategy vormt voor Bitcoin
Eerder deze week kocht MicroStrategy 55.000 Bitcoins voor een investering van $5,4 miljard, waardoor het totaal aantal holdings op 386.700 BTC kwam. Dit was de derde opeenvolgende strategische BTC-aankoop van het bedrijf na de overwinning van Donald Trump begin november. Het bedrijf heeft deze aankopen voornamelijk gefinancierd via bedrijfsobligaties met lage rente.
Hoewel de agressieve BTC-strategie van MicroStrategy het bedrijf tot een marktleider heeft gemaakt, brengt dit aanzienlijke risico’s met zich mee. Hier zijn de vier belangrijkste risico’s volgens het IntoTheBlock-rapport:
- Waarderingspremie MSTR: Op een gegeven moment handelde het MSTR-aandeel tegen meer dan 3,2 keer de netto vermogenswaarde van zijn Bitcoin-bezit. Dit zorgde voor zorgen over een waarderingsbubble die onder ongunstige omstandigheden zou kunnen barsten. Het aandeel MSTR is extreem volatiel, omdat beleggers de neerwaartse risico’s beginnen te wegen.
- Schuldenlast: MicroStrategy heeft het grootste deel van zijn Bitcoin gekocht door schulden aan te gaan en heeft meer dan $7 miljard aan converteerbare obligaties uitstaan. Bij verslechterende marktomstandigheden kunnen terugbetalingen of omzetting in aandelen BTC-verkoop afdwingen.
- Marktvolatiliteit: De MSTR-aandelenkoers is zeer gevoelig voor schommelingen in de Bitcoin-prijs, met een huidige volatiliteit die 4x hoger is dan BTC en 3x hoger dan Ethereum (ETH). Eerdere episodes, zoals in 2021 en 2022, zagen de volatiliteit van MSTR oplopen tot 200%.
- Concentratierisico’s: Met 1,9% van de totale Bitcoinvoorraad is het bedrijf kwetsbaar voor marktverstoringen. Elke gedwongen liquidatie kan een aanzienlijke impact hebben op zowel de Bitcoin-prijs als de waarde van MSTR-aandelen.
De hooggeleverde Bitcoin-strategie van MicroStrategy heeft tot nu toe vruchten afgeworpen in een bullmarkt, maar de risico’s van schuldenlast, volatiliteit en concentratie blijven belangrijke aandachtspunten.
Wat is de volgende stap voor het MSTR-aandeel?
Na het bereiken van een recordhoogte van $473 vorige week, corrigeerde de MSTR-aandelenkoers met meer dan 35%, wat de enorme premie ten opzichte van BTC verminderde. Na een dieptepunt van $355 deze week is de koers weer aan het herstellen. Analisten van Bernstein gaven onlangs een ambitieuze koersdoel van $600 voor MSTR.
Het MSTR-aandeel is deze maand al met 58% gestegen en staat 465% hoger sinds begin 2024. Toch adviseren sommige marktanalisten voorzichtigheid voor nieuwe beleggers die willen instappen. Experts suggereren dat er betere kansen zijn, zoals Marathon Digital (MARA), in plaats van MSTR.
Het bericht Hoe MicroStrategy 4 grote risico’s voor Bitcoin vormt verscheen eerst op CryptoBenelux.