Waarom konden de stijgingen niet doorzetten? Waar blijft toch die bullmarkt? En moeten we ons voorzichtig zorgen gaan maken?
Waarom loopt bitcoin vast?
Dat zijn een paar goede vragen, want na een all-time high zou je verwachten dat bitcoin kan doorzetten. Met het huidige record is de vorige all-time high met minder dan 3.000 dollar verbeterd. Dat zijn natuurlijk niet de rendementen waar bitcoiners voor tekenen en aan gewend zijn geraakt de afgelopen jaren.
We moeten toch door naar koersen van 150.000 tot 200.000 dollar? Maar waar blijven die?
Het eerlijke antwoord is dat niemand zeker weet waarom de stijgingen niet konden doorzetten. Maar er zijn natuurlijk wel vermoedens.
Hoofdverdachte is waarschijnlijk ouderwetse winstneming. Van bodem tot piek zagen we de bitcoin koers met bijna 38.000 dollar of ruim 50% stijgen. En dat is in twee maanden tijd gewoon heel veel.
Voor de Amerikaanse beursindices ging het ook om rendementen van tot wel 30%. Dan wordt het voor beleggers steeds verleidelijker om iets van risico van tafel te halen, en wat winsten te realiseren.
En terecht, zo blijkt, want de koersen zijn inmiddels behoorlijk gedaald. Zeker in het geval van bitcoin. De digitale munt handelt op het moment van schrijven op 102.858 dollar, en is daarmee bijna 10.000 dollar verloren vanaf het huidige koersrecord.
Er is meer aan de hand
Naast de logische verklaring dat beleggers na een periode van snelle rendementen wat winsten realiseren, zijn er ook andere factoren te identificeren.
Ten eerste voert Donald Trump nog steeds een handelsoorlog namens de Verenigde Staten, en moeten we nog maar zien welke definitieve akkoorden daar uiteindelijk uit komen rollen.
De kans is groot dat we op de korte termijn met een minder efficiënte wereld eindigen. Er bestaan op dit moment meer risico’s voor de wereldeconomie dan een paar maanden geleden, dat is een feit.
En meer risico betekent dat beleggers wat terughoudender worden. Dat vormt een natuurlijke “rem” op de koersen momenteel.
Daarbij zien we ook de lange rentes op staatsobligaties wereldwijd stijgen. Ook daar zijn allerlei redenen voor aan te wijzen: beleggers verliezen het vertrouwen in de financiële gezondheid van overheden, Trump gooide recent de zuinigheid overboord, en deglobalisering helpt ook niet mee.
Er zijn genoeg redenen te verzinnen voor die stijgende rentes. De impact ervan is niet goed voor bitcoin en aandelen:
- obligaties worden aantrekkelijker voor beleggers. Ze gaan meer concurreren met bitcoin en aandelen door de hogere rentes die ze bieden.
- Hogere rentes remmen de economische activiteit. Een hogere rente op 30-jarige staatsobligaties betekent ook een hogere hypotheekrente.
Duidelijk dus. Op de korte termijn zijn er een paar tegenwinden te identificeren die niet het meest gunstige klimaat voor een bullmarkt scheppen. De omstandigheden zijn ook niet bearish, want bijvoorbeeld de Amerikaanse economie oogt nog altijd solide, maar echt duidelijk positief is de situatie ook zeker niet.