De Bank voor Internationale Betalingen (BIS) heeft in haar ‘Annual Economic Report 2025‘ stablecoins bekritiseert, waarbij het aangaf dat ze falen op de cruciale tests van singleness, elasticiteit en integriteit.
Ondertussen kelderde de aandelenkoers van Circle (CRCL), uitgever van USDC, met 15% naar $203,66 na een recordhoogte van $299. Laten we het rapport echter ontleden.
Stablecoins falen op drie fronten
Terwijl het het gebruik van stablecoins toeneemt in Europa, noemt de BIS het “digitale toonderinstrumenten” die meer op financiële activa lijken dan op echt geld. Het rapport stelt dat ze niet voldoen aan drie kerncriteria voor een effectieve munt:
- Singleness: In tegenstelling tot door centrale banken gedekt geld, dat overal op gelijke waarde wordt geaccepteerd, worden stablecoins uitgegeven door private partijen en handelen ze vaak tegen fluctuerende koersen. Dit ondermijnt hun uniformiteit als betaalmiddel.
- Elasticiteit: Stablecoins missen de flexibiliteit om economische schokken op te vangen of grote betalingsverzoeken te verwerken. “Elke extra stablecoin vereist volledige vooruitbetaling, zoals een strikt systeem van contanten vooraf,” schrijft de BIS, in contrast met de liquiditeit die centrale banken bieden.
- Integriteit: Stablecoins, vooral op openbare blockchains met niet-gehoste wallets, zijn volgens de BIS kwetsbaar voor witwassen, sanctieontduiking en terrorismefinanciering. Dit maakt ze een risico voor de integriteit van het financiële systeem.
Beperkte rol voor stablecoins
Hoewel de BIS de voordelen van stablecoins erkent – zoals lage transactiekosten en grensoverschrijdende toegankelijkheid – pleit ze voor een sterk gereguleerde, beperkte rol. Het rapport waarschuwt:
“De maatschappij moet niet opnieuw de lessen leren van ondeugdelijk geld.”
Centrale banken en overheden moeten volgens de BIS samenwerken met de financiële sector om het systeem te versterken, in plaats van stablecoins een centrale rol te geven.
Circle voelt de hitte
De kritiek van de BIS liet sporen na in de markt. Circle, de uitgever van USDC, zag zijn aandeel (CRCL) dinsdag met meer dan 15% kelderen naar $203,66.
Deze daling volgt op een recordhoogte van $299 op maandag en weerspiegelt de onzekerheid die het BIS-rapport zaait onder investeerders in stablecoin-gerelateerde bedrijven.
Wél lof voor tokenisatie
Interessant genoeg is de BIS niet volledig anti-crypto. Het rapport prijst tokenisatie als een “transformatieve innovatie” die het financiële systeem kan verbeteren zonder het te vervangen.
Dit contrasteert met de harde toon tegen stablecoins, wat sommige critici als tegenstrijdig zien. Jim Walker, hoofdeconoom bij Aletheia Capital, scheef het volgende op X:
“De BIS is hysterisch in haar verzet tegen crypto. Hun focus op centrale banken als maatstaf is lachwekkend, gezien hun historische mislukkingen.”
Crypto-community slaat terug
De crypto-community reageert fel op het rapport. Velen zien de BIS, eigendom van wereldwijde centrale banken, als bevooroordeeld. Een X-gebruiker merkt op:
“Geen verrassing dat een toezichthouder van centrale banken stablecoins afkraakt.”
Stablecoins zoals USDT en USDC blijven cruciaal voor DeFi en handel op exchanges, met een wereldwijd aanbod van meer dan $250 miljard. Ondanks de kritiek groeit hun adoptie, vooral in Europa onder MiCA-regelgeving.
Het BIS-rapport onderstreept echter de spanning tussen traditionele financiën en crypto. Terwijl stablecoins worden bekritiseerd, krijgt tokenisatie applaus, wat wijst op een selectieve acceptatie van blockchain.
Voor bedrijven als Circle is de weg vooruit uitdagend, met aandelen die volatiel reageren op regelgevend sentiment. Toch blijft de vraag naar stablecoins sterk, gedreven door praktische use cases en opkomende markten als Europa.
Zie jij stablecoins echter wél als echt geld, of heeft de BIS een punt? Laat het ons weten in de comments en blijf CryptoBenelux volgen voor de laatste marktupdates!
Het bericht Bank of International Settlements (BIS) haalt uit naar stablecoins: “Geen echt geld” verscheen eerst op CryptoBenelux.