De daling van goud en zilver is geen paniekreactie, maar een teken dat de markten zich opnieuw aan het kalibreren zijn. Waar de afgelopen jaren alles draaide om bescherming tegen inflatie, verschuift de aandacht nu naar rendement, veiligheid en liquiditeit, zo stelt de pseudonieme analist EndGame Macro.
De onderliggende architectuur van het mondiale geldsysteem is aan het verschuiven, en dat weerspiegelt zich volgens hem in de prijzen van edelmetalen.
Gratis financiële nieuwsbrief!
Op de hoogte blijven van de belangrijkste ontwikkeling in de financiële wereld? Abonneer je dan gratis op De Geldpers.
Voeg je bij ruim 6.000 anderen die elke maandag een volledige marktupdate in hun inbox ontvangen. En het beste van alles? Het is helemaal gratis.
Reële rentes stijgen, goud verliest glans
Aan de lange kant van de Amerikaanse rentecurve dalen de rendementen licht, terwijl de dollar juist sterker wordt. Tegelijkertijd glijden grondstoffen zoals olie en koper verder weg. Al die signalen wijzen in dezelfde richting: reële rentes, de rente gecorrigeerd voor inflatie, zijn de afgelopen weken fors gestegen.
Wanneer beleggers weer een aantrekkelijk rendement kunnen halen op contant geld of staatsobligaties, verdwijnt de noodzaak om goud aan te houden als veilige haven. Het edelmetaal dankt een groot deel van zijn aantrekkingskracht immers aan periodes waarin geld snel aan waarde verliest.
Nu die inflatiegolf afneemt, verliest goud tijdelijk zijn verdedigende rol.
Van inflatieangst naar groeizorg
Maar onder de oppervlakte speelt iets diepers. Beleggers vertellen met hun gedrag een nieuw verhaal over de economie. De angst voor oververhitting maakt plaats voor de vrees dat de economie juist afkoelt, zo is de lezing van EndGame Macro.
De zogenoemde bull steepening van de rentecurve, waarbij korte rentes sneller dalen dan lange, duidt erop dat de markt meer renteverlagingen verwacht. Niet omdat het goed gaat, maar omdat de groei vertraagt. In dat nieuwe klimaat verliest goud zijn “beschermingspremie”.
Zilver zit in een nog lastiger positie. Het is deels een monetair metaal, deels een industriële grondstof. Daardoor krijgt het nu van twee kanten klappen: een sterke dollar drukt de prijs via de monetaire kant, terwijl de zwakke vraag uit de industrie de andere helft van de markt raakt.
Een herprijzing van de realiteit
Wat we zien is geen massale vlucht uit edelmetalen, maar een systematische afbouw van de inflatiehedge-handel die de afgelopen twee jaar de markten domineerde. Kapitaal stroomt naar segmenten die profiteren van hogere rentes, kortlopende obligaties, geldmarktfondsen en kasposities.
Een extra laag complexiteit komt van algoritmische handelssystemen en quant-fondsen die automatisch verkopen bij bepaalde prijsniveaus. Daardoor lijkt de verkoopgolf heviger dan ze in werkelijkheid is. Wat eruitziet als chaos, is in feite een geautomatiseerde echo van een groter macro-economisch verschuivingsproces: de wereld beweegt van een inflatieregime naar een disinflatieregime.
Waarom dit geen einde voor goud en zilver hoeft te betekenen
Toch is het volgens hem te vroeg om goud en zilver af te schrijven. De onderliggende kwetsbaarheid van de wereldeconomie blijft groot. Centrale banken blijven netto-kopers van goud, juist omdat ze hun reserves willen diversifiëren. Reële rentes kunnen niet eindeloos blijven stijgen, en geopolitieke spanningen of budgettaire tekorten kunnen op elk moment weer liquiditeit richting edelmetalen duwen.
Op dit moment heeft cash zijn kroon terug en worden beleggers beloond voor voorzichtigheid. Maar zodra de dollar verzwakt of de reële rentes terugvallen, kan het tij weer keren.
Dan stijgen goud en zilver niet als vluchthavens uit paniek, maar als symbolen van een nieuwe fase in de mondiale economische cyclus. Zo lijkt er ook voor Bitcoin nog hoop te zijn.
Gratis financiële nieuwsbrief!
Op de hoogte blijven van de belangrijkste ontwikkeling in de financiële wereld? Abonneer je dan gratis op De Geldpers.
Voeg je bij ruim 6.000 anderen die elke maandag een volledige marktupdate in hun inbox ontvangen. En het beste van alles? Het is helemaal gratis.
Claim vandaag nog €10 gratis en betaal geen handelskosten over de eerste €10.000!
Grijp deze unieke kans met Newsbit en Bitvavo door nu een account aan te maken via de knop hieronder. Stort slechts €10 en ontvang direct €10 gratis. Bovendien kun je 7 dagen lang zonder kosten handelen over je eerste €10.000 aan transacties. Start vandaag nog en profiteer direct van de groeiende populariteit van crypto!
Maak je account en Claim je €10 gratis.
Mis deze kans niet om direct te profiteren van de groeiende populariteit van Crypto!
Het bericht Analist: crash van goud en zilver is logisch en geen paniekreactie verscheen eerst op Newsbit.