De bitcoin koers is vannacht onder de 90.000 dollar gedoken. Daarmee lijkt een bearmarkt bijna onvermijdelijk. Dat is in ieder geval het sentiment dat momenteel heerst op de markt. Toch is er volgens de pseudonieme analist Gammichan nog hoop op een herstel voor bitcoin.
Bodem in aantocht voor bitcoin?
Gammichan heeft de theorie dat de markt zich gedraagt zoals in 2019. Ook toen presteerde bitcoin zwak ten opzichte van de Amerikaanse S&P 500 aandelenindex, en werd de markt vooral gedreven door liquiditeit. In dit geval betekent liquiditeit de hoeveelheid kapitaal die in de markt beschikbaar is voor beleggingen.
Developing a theory that we’re behaving analogous to 2019 currently. This fits in with my thoughts that this run has (so far) not been a broad-based liquidity driven bull run like previous ones. It also fits in with my thoughts that the credit/liquidity cycle has extended and… pic.twitter.com/G1b52GhjFY
— Gammichan (@gammichan) November 17, 2025
Je zou ook kunnen zeggen dat bitcoin zeer afhankelijk is van de mate van kredietcreatie. Dat valt op dit moment zwaar tegen, maar volgens Gammichan ontvouwt zich nu een hoopvol scenario voor de digitale munt.
Vanaf 1 december stopt de Amerikaanse centrale bank namelijk met Quantitative Tightening (QT). Dat is het proces waarbij ze assets van de balans af laten lopen, zonder deze te vervangen voor nieuwe staatsobligaties of andere financiële assets.
Dat betekent dat de markt dat extra aanbod moet opvangen, en dat er dus een stukje kapitaal niet richting bitcoin en andere beleggingen kan vloeien. Vanaf 1 december stopt dat, en volgens Gammichan kan dat bitcoin nog weleens gaan redden.
Niet iedereen is het eens met Gammichan
Toch is niet iedereen het eens met Gammichan. In ieder geval niet als het over de korte termijn gaat. Het is namelijk zo dat de Amerikaanse centrale bank zijn QT-programma, dat bedoeld was om de inflatie van 2022 te temmen, al gestaag heeft afgebouwd.
Op dit moment krimpt de balans van de Amerikaanse centrale bank met ongeveer 5 miljard dollar per maand. Dat zijn niet de bedragen die het verschil maken. Wat dat betreft is de kans klein dat bitcoin hier op de korte termijn echt van gaat profiteren.
Het zal een klein beetje steun geven, maar het vormt geen katalysator voor een nieuwe opleving van de bullmarkt. Dat lijkt op dit moment een iets te hoopvolle gedachte. Precies die reactie geeft Fejau hieronder ook op het bericht van Gammichan.
QT ending does hardly a thing. It was only at $5b a month for treasuries for months now already
And the MBS side they’re still unloading duration into the market it’s just instead the proceeds go into bills.
This QT end is much different than 2018 where they went from 100% to…
— fejau (@fejau_inc) November 17, 2025
Het is echter wel mogelijk dat de Amerikaanse centrale bank over een paar maanden begint met het opkopen van assets. Dat zou de zaak wel kunnen veranderen. En dat kan de bitcoin koers op dit moment heel goed gebruiken, want die heeft het meer dan zwaar onder de 90.000 dollar.
Het bericht Bitcoin hard onderuit, maar analist ziet perspectief – kan het nog? verscheen eerst op Crypto Insiders.