De rente op Japanse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar is deze week opgelopen richting 1,9 procent, het hoogste niveau sinds vóór de financiële crisis. Daarmee lijkt een eind te komen aan een tijdperk waarin de obligatierente in Japan vooral door de centrale bank werd bepaald en nauwelijks bewoog. Voor bitcoin kan dit gigantische gevolgen hebben. Hoog tijd om hier eens in te duiken.
BREAKING: Japan’s 10Y Government Bond Yield surges to 1.84%, its highest level since April 2008.
This chart is concerning to say the least. pic.twitter.com/fBkMMyBnqy
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) December 1, 2025
Rente beweegt weer als marktinstrument
Decennialang hield de Bank of Japan (BoJ) de rente kunstmatig laag door grootschalige obligatieaankopen en een strak beleid om de rentecurve te controleren. De tienjaarsrente schommelde jarenlang rond de nullijn en werd gezien als een beleidsinstrument, niet als de uitkomst van vraag en aanbod.
Nu dat beleid stap voor stap wordt afgebouwd, begint de rente zich weer als een “echte” marktprijs te gedragen. Dat de volledige rentecurve, van twee tot dertig jaar, oploopt, laat zien dat beleggers hogere vergoedingen eisen in een land met blijvende inflatie en een enorme staatsschuld.
Geen soepele normalisatie
Toch betekent de stijgende rente niet dat Japan definitief afscheid neemt van het tijdperk van extreem lage rentes. Het is eerder een test: hoever kan de centrale bank zich terugtrekken zonder dat de economie of financiële sector onder druk komt te staan?
Japan kent een lange geschiedenis van deflatie en zeer lage groei. Mocht de wereldeconomie in een recessie belanden, dan is de verwachting dat de BoJ snel zal ingrijpen. Hogere rentes zouden in dat geval de economie verder verzwakken en de schuldenlast problematischer maken. De centrale bank kan dan opnieuw obligaties opkopen of de rente naar beneden drukken om stabiliteit te bewaren.
Het verschil met eerdere reddingsoperaties is dat de bijwerkingen inmiddels duidelijk zijn: verstoorde obligatiemarkten, druk op banken en een zwakke yen die bij stijgende importprijzen snel een risico wordt.
Wat betekent dit voor bitcoin?
De beweging op de Japanse obligatiemarkt heeft ook gevolgen voor risicobeleggingen, waaronder bitcoin. Stijgende rentes in grote economieën, zeker in Japan, een van ’s werelds grootste kredietverstrekkers, zorgen meestal voor minder liquiditeit wereldwijd. Kapitaal dat jarenlang goedkoop beschikbaar was, wordt schaarser en duurder.
Voor de bitcoin koers betekent dat vaak meer volatiliteit. De munt is de afgelopen jaren sterk meebewogen met wereldwijde liquiditeit: als rentes stijgen en grote investeerders risico afbouwen, zakt ook de interesse in digitale assets.
Tegelijkertijd kan een omslag in de economische cyclus leiden tot het tegenovergestelde scenario. Als Japan of andere centrale banken bij een wereldwijde afkoeling opnieuw naar stimulerend beleid grijpen, komt er juist weer extra liquiditeit vrij die bitcoin en andere marktsegmenten kan ondersteunen.
Een wankel evenwicht
De stijgende Japanse rente is daarmee minder een signaal van een zelfverzekerde economie, en meer een peiling van wat de markt denkt dat houdbaar is. Het land probeert het tijdperk van nulrentes achter zich te laten, maar de marge om dat rustig te doen is klein. Een wereldwijde recessie kan de beweging snel omkeren.
Voor beleggers, van obligatiehandelaren tot cryptobeleggers, is de boodschap duidelijk: Japan staat op een kantelpunt, en de uitkomst ervan kan wereldwijd doorwerken.
Het bericht Japanse tijdbom geeft gigantische waarschuwing aan bitcoin verscheen eerst op Crypto Insiders.