Geen einde, maar begin: Bitcoin-cyclus staat volgens analist op zijn kop

Is de bullmarkt voorbij, of moet hij nog beginnen? Die vraag verdeelt de cryptomarkt meer dan ooit. Waar sommigen vasthouden aan het bekende vierjarige patroon rond de Bitcoin-halving, wijzen anderen op signalen die daar niet in passen. Een van hen is analist Sykodelic, die stelt: “dit is géén bearmarkt.”

‘De vierjaarscyclus is een leugen’, stelt analist

De bekende analist Sykodelic stelt op X dat de vierjaarlijkse cyclus van Bitcoin (BTC) niets meer is dan een hardnekkige “leugen”. Volgens hem is het niet de halving die de markt structureert, maar draait het vooral om bredere economische cycli, met name liquiditeit en de zogenoemde business cycle.

Er is volgens de analist nooit een regel geweest dat Bitcoin zich elke vier jaar identiek moet gedragen. Het idee dat de prijs altijd op vaste momenten piekt, klopt volgens hem simpelweg niet. “Er zijn slechts twee echte ‘vierjaarscycli’ geweest, en ook die werden voornamelijk gedreven door centrale banken”, aldus de analist in een uitgebreide post op X.

Om te begrijpen waarom de vierjaarscyclus mogelijk niet meer relevant is, is het belangrijk om te weten wat die cyclus precies inhoudt. De vierjaarscyclus, ook wel de halvingcyclus genoemd, gaat ervan uit dat Bitcoin grofweg elke vier jaar een vaste prijscyclus doorloopt. 

Die cyclus wordt gestuurd door de halvering van de beloning voor miners, een gebeurtenis die elke vier jaar plaatsvindt.

Historisch gezien leidde dit patroon tot een all-time high zo’n 500 tot 550 dagen na de halving, gevolgd door een scherpe correctie. Ook dit keer lijkt dat patroon op te gaan: de halving vond plaats in april 2024 en in oktober 2025 bereikte Bitcoin zijn top van iets meer dan 126.000 dollar

Sykodelic: we zitten pas aan het begin

Volgens analist Sykodelic bevinden we ons niet aan het einde van een bullmarkt, maar juist in een vroege fase van een nieuwe opwaartse trend. Dat blijkt volgens hem uit meerdere afwijkende signalen ten opzichte van eerdere cycli. Zo bereikte Bitcoin dit keer al een all-time high vóór de halving iets wat niet eerder gebeurde.

Bovendien lijkt 2025, het laatste jaar van de veronderstelde vierjaarscyclus, voor het eerst sinds 2011 een rood jaar te worden. Er was geen parabolische eindsprint, geen duidelijke oververkochte-signalen en ook geen klassieke indicatoren van een markt-top. 

Opvallend is ook dat Bitcoin relatief sterk presteerde in een periode van krimpende liquiditeit, een unicum. Krimpende liquiditeit betekent dat er minder geld in omloop komt, vaak als gevolg van het beleid van centrale banken. Zo hield de Federal Reserve (Fed) de afgelopen tijd de rente hoog en werd er nauwelijks nieuw geld in de markt gepompt.

Volgens Sykodelic verklaart dit waarom veel analisten het huidige marktstadium verkeerd interpreteren. De nadruk op de halving leidt af van waar het echt om draait: geldstromen en economische groei.

De rol van macro-economische cycli

De analist wijst erop dat Bitcoin historisch gezien sterk gecorreleerd is aan liquiditeitsniveaus wereldwijd. In eerdere bullmarkten liep de BTC koers op zodra centrale banken geld in de markt pompten. Dat patroon ontbreekt nu grotendeels, wat volgens hem verklaart waarom we tot dusver geen explosieve stijging zagen.

In december werden belangrijke stappen gezet richting een soepeler monetair beleid. Op 1 december maakte de Amerikaanse centrale bank een einde aan het verkrappende beleid, ook wel quantitative tightening (QT) genoemd. Dat houdt in dat de Fed is gestopt met het afbouwen van haar balans, wat de liquiditeit in het financiële systeem direct ten goede komt.

Slechts elf dagen later, op 12 december, is de Fed bovendien begonnen met het opkopen van kortlopende Amerikaanse staatsobligaties ter waarde van 40 miljard dollar. Dit is een vorm van verruimend monetair beleid, bedoeld om de geldmarkten te stabiliseren en de financieringsvoorwaarden te versoepelen.

Ook andere data ondersteunen volgens hem deze visie. Grafieken zoals ETH/BTC, de BTC-dominantie en de totale altcoinmarkt (TOTAL3), de gezamenlijke marktwaarde van alle altcoins exclusief Bitcoin en Ethereum (ETH), wijzen op een consolidatiefase in plaats van een einde van de cyclus.

Toch ook reden voor bearmarkt-scenario

Hoewel het goed mogelijk is dat er nog vuurwerk komt op de cryptomarkt, is de vierjarige cyclus daarmee nog niet van tafel. Voorlopig volgt Bitcoin namelijk gewoon zijn historische patroon. In dit artikel lees je daar meer over.

2026 belooft in ieder geval een bijzonder jaar te worden, waarin duidelijk zal worden welke van de twee theorieën standhoudt.