Op het eerste gezicht oogt het opmerkelijk: goud heeft de S&P 500 over een lange periode duidelijk overtroffen, ondanks decennia waarin technologische innovatie, digitalisering en productiviteitsgroei centraal stonden. Toch zegt die vergelijking minder over een voorkeur voor goud en meer over hoe financiële markten risico en vertrouwen zijn gaan prijzen.
En wat zijn de gevolgen hiervan voor de bitcoin koers? Dat gaan we de komende minuten uitpluizen.
Liever kijken dan lezen? Volg Crypto Insiders op Instagram voor de belangrijkste crypto-updates.
Valse vergelijking tussen goud en aandelenmarkt?
De vergelijking wordt vaak gemaakt vanaf het jaar 2000, een moment waarop aandelen hoog gewaardeerd waren en goud nauwelijks aandacht kreeg. Wat volgde was een reeks schokken: het uiteenspatten van de internetzeepbel, de financiële crisis, jaren van extreem ruim monetair beleid en een sterke toename van publieke en private schulden.
In die periode bleken aandelenrendementen steeds afhankelijker van lage rentes en beleidssteun. Goud had die steun niet nodig en fungeerde vooral als vangnet in tijden van stress.
Dat patroon verklaart ook de huidige situatie. Aandelen staan opnieuw dicht bij recordniveaus en veronderstellen een voortzetting van stabiele groei, winstgevendheid en de bereidheid van centrale banken om in te grijpen bij tegenwind. Tegelijkertijd laten goud en zilver een sterke opmars zien. Dat is geen directe tegenspraak, maar wijst op spanning in de markt.
In the greatest century for technological advancement in the history of humanity, the world’s best performing stock market has been outperformed by a mineral…. three-fold pic.twitter.com/FJL20uqaaW
— zerohedge (@zerohedge) December 25, 2025
Signaal voor het einde van de cyclus
Historisch gezien ontstaat zo’n divergentie meestal laat in een economische cyclus. Aandelen prijzen een gunstig basisscenario in, terwijl edelmetalen fungeren als verzekering tegen minder rooskleurige uitkomsten. Dat hoeft geen onmiddellijke correctie te betekenen, maar suggereert wel dat beleggers zich indekken tegen structurele risico’s.
Die risico’s zijn zichtbaar op meerdere fronten. In China blijft de vastgoedsector, jarenlang de kern van huishoudelijk vermogen, onder druk staan. Spaargeld verschuift daar steeds vaker richting goud. Tegelijkertijd heeft de bevriezing van Russische buitenlandse reserves na de invasie van Oekraïne het vertrouwen in traditionele reserve-activa aangetast. Centrale banken, vooral buiten het Westen, kopen sindsdien in hoog tempo goud en halen fysiek aanbod van de markt.
Zilver versterkt dat signaal. Het metaal heeft zowel een monetaire als een industriële functie, onder meer in energie- en technologie-toepassingen. De gezamenlijke stijging van goud en zilver wijst erop dat beleggers niet zozeer afscheid nemen van aandelen, maar zich voorbereiden op een wereld waarin geopolitiek, schulden en beleidsruimte zwaarder wegen dan pure groeiverwachtingen.
Belangrijk is dat deze beweging niet hoeft te worden gelezen als een afwijzing van innovatie of economische vooruitgang. Het gaat eerder om een herwaardering van vertrouwen. Wanneer edelmetalen over langere tijd beter presteren dan aandelen, wordt meestal niet groei herprijsd, maar de mate waarin die groei als robuust en duurzaam wordt gezien.
Wat betekent dit voor de bitcoin koers?
Voor bitcoin is deze ontwikkeling relevant, maar niet eenduidig. Historisch gezien profiteert bitcoin in eerste instantie minder van dezelfde omstandigheden die goud ondersteunen. In fases waarin onzekerheid toeneemt, liquiditeit afneemt en risicobereidheid daalt, blijft kapitaal vaak nog bij traditionele veilige havens.
Toch laten eerdere cycli zien dat bitcoin vaak volgt met vertraging. In 2020 piekten goud en zilver maanden voordat bitcoin aan zijn sterke opmars begon. Het patroon was dat kapitaal eerst veiligheid zocht, en pas later doorschoof naar schaarse, meer volatiele alternatieven.
Als de huidige outperformance van edelmetalen inderdaad wijst op een herprijzing van vertrouwen en beleidsruimte, kan dat op termijn ook positief uitpakken voor bitcoin. Niet als directe vluchthaven, maar als alternatieve vorm van schaarste in een wereld waarin balansverruiming, schulden en geopolitieke fragmentatie structurele thema’s blijven.
Kortom: zolang goud en zilver de voorkeur krijgen, is dat geen bearish signaal voor bitcoin, maar eerder een fase in een bredere rotatie. Pas wanneer de behoefte aan bescherming afneemt en liquiditeit weer ruimer wordt, ontstaat historisch gezien ruimte voor bitcoin om die rol deels over te nemen.
Het bericht Goud verslaat S&P 500 en Bitcoin: wat betekent dit voor de toekomst? verscheen eerst op Crypto Insiders.