2026 wordt het beslissende jaar voor de AI-trade, en dat raakt ook Bitcoin

De zogeheten AI-trade, beleggen in bedrijven die profiteren van de wereldwijde bouw van AI-datacenters, gaat in 2026 een cruciale fase in. Na drie jaren van explosieve groei rijst de vraag niet óf, maar hoe lang deze investeringsgolf houdbaar blijft.

En opvallend genoeg lijkt de grootste rem niet kapitaal of vraag, maar energie. Het potentiële wegvallen van de hype rondom AI kan grote (positieve) gevolgen hebben voor de Bitcoin koers.

Hoog tijd om daar eens in te duiken!

Vraag blijft sterk, maar barsten worden zichtbaar

Op korte termijn is het beeld nog robuust. De vraag naar hardware van bedrijven als NVIDIA en Micron Technology blijft hoog, zeker tot diep in de eerste helft van 2026. Bij geheugenchipproducenten lopen de orderboeken zelfs door tot 2027, met een mogelijk tekort aan geheugen als gevolg.

Maar onder de oppervlakte stapelen de risico’s zich op. Grote afnemers, Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta en Oracle, investeren nu agressief, maar staan onder toenemende druk van aandeelhouders om de kapitaaluitgaven te matigen. Een tijdelijke pauze om bestaande capaciteit te “verteren” zou al voldoende zijn om de groeidynamiek te breken.

Private markten als verborgen kwetsbaarheid

Een tweede kwetsbare schakel zit in de private markt. In 2024 en 2025 haalden AI-startups gezamenlijk zo’n 315 miljard dollar op. Dat geld vloeit grotendeels terug naar hyperscalers in de vorm van cloudkosten. Een aanzienlijk deel van OpenAI’s recordfinanciering van veertig miljard dollar belandde bijvoorbeeld bij Microsoft en Oracle.

Het probleem: vrijwel al deze startups zijn verlieslatend. Hun vraag naar rekenkracht bestaat alleen zolang kapitaalmarkten openblijven. Als financiering opdroogt, door hogere rentes, tegenvallende AI-resultaten of simpelweg verzadiging, kan een groot deel van de kunstmatige vraag naar datacentercapaciteit verdwijnen.

Ook investeerders in private equity en private debt, die veel datacenters financieren, kunnen besluiten dat hun blootstelling groot genoeg is. Zodra die kraan dichtgaat, vertraagt de hele keten.

De echte bottleneck: elektriciteit

Uiteindelijk lijkt energie de harde grens te worden. Nieuwe AI-datacenters naderen een stroomverbruik van één gigawatt, vergelijkbaar met een volledige kernreactor. Zulke projecten kunnen niet zomaar aansluiten op het elektriciteitsnet, zeker niet in de VS of Europa, waar vergunningstrajecten jaren duren.

Autoritaire landen hebben hier een structureel voordeel: kortere procedures, snellere besluitvorming. In het Westen grijpen ontwikkelaars daarom naar noodoplossingen zoals eigen gasgestookte turbines. Maar ook daar loopt het vast. GE Vernova is al uitverkocht tot medio 2029, net als Siemens Energy en Mitsubishi Power.

De conclusie: zelfs als de vraag er is en het geld beschikbaar blijft, kan het fysieke systeem de groei niet onbeperkt dragen.

Wat betekent dit voor Bitcoin?

Dit verhaal is belangrijk voor Bitcoin (BTC), ook al lijkt het op het eerste gezicht een puur AI-thema. De AI-trade is in essentie een liquiditeitsverhaal: kapitaal stroomt naar alles wat schaal, groei en toekomst belooft. Zolang AI dominant is, fungeert het als een magneet voor risicokapitaal, vaak ten koste van andere risicobeleggingen, waaronder crypto.

Maar precies daar zit de asymmetrie.

Als de AI-trade in 2026 vertraagt door energiebeperkingen, kapitaaldiscipline of tegenvallende rendementen, betekent dat niet automatisch “risk-off”. Het betekent eerder herallocatie. Kapitaal dat niet langer onbeperkt in AI kan worden geabsorbeerd, zoekt nieuwe uitwegen.

Bitcoin heeft in dat scenario een unieke positie:

• geen fysieke schaalbeperkingen,

• geen afhankelijkheid van vergunningen of netaansluitingen,

• directe gevoeligheid voor liquiditeit en risicobereidheid.

Historisch gezien presteert Bitcoin juist sterk wanneer dominante macro-narratieven verzadigen en beleggers op zoek gaan naar alternatieven met asymmetrisch rendement. Een afkoelende AI-trade hoeft dus geen bedreiging te zijn, het kan juist ruimte creëren.