Het einde van de bullrun in 2025 liep anders dan we gehoopt hadden. Waar we rekenden op een klassieke laatste stijging richting $150.000 tot zelfs $200.000, gebeurde het tegenovergestelde. Bitcoin piekte rond $126.000 en maakte vervolgens een keiharde duikvlucht naar grofweg $80.000.
Als dit de top was, dan klopte het bekende verhaal niet meer. Maar keken we in werkelijkheid niet gewoon naar de verkeerde cyclus? Want wie iets verder uitzoomt, ziet dat deze bullrun niet faalde, maar werd uitgesteld. In deze column leg ik het je uit.
Is dit het einde van de 4-jarige cycle?
Iedereen in crypto kent hem: de vierjarige Bitcoin-cyclus. Het is een vertrouwd patroon waar complete strategieën op gebouwd zijn. Maar onder de oppervlakte speelt al jaren een veel krachtiger verhaal. Een verhaal dat alles te maken heeft met geld, schulden en liquiditeit.
Sinds de financiële crisis van 2008 draait de wereldeconomie op een fragiel evenwicht. Overheden, en met name de Verenigde Staten, hebben sindsdien één structureel probleem proberen te managen: een alsmaar groeiende schuldenberg.
Dankzij een vergrijzende (Amerikaanse) bevolking werken minder mensen, waardoor minder belasting wordt betaald, terwijl de kosten voor zorg en pensioenen blijven oplopen. Dat creëert een gat dat niet met economische groei kan worden gevuld.
De enige uitweg: lenen. En zodra lenen te duur wordt, wordt er geld bijgedrukt.
Dat proces volgt al jaren een ritme, en lange tijd was dat ritme vier jaar. Schulden werden hergefinancierd, liquiditeit werd geïnjecteerd, de economie trok aan en financiële markten profiteerden. Toevallig (of misschien juist niet) viel dat perfect samen met de Bitcoin-halving.
De vierjarige cyclus leek heilig, tot 2022
Toen besloot het Amerikaanse ministerie van Financiën het spel anders te spelen. Om het risico van de exploderende schuldenberg te spreiden, werden staatsobligaties weer voor langere looptijden uitgegeven. Niet meer vooral korte leningen, maar voor vijf tot tien jaar.
Een technische aanpassing, zo leek het. In werkelijkheid een fundamentele verschuiving. Want daarmee schoof de hele liquiditeitscyclus op. Geen vier jaar meer, maar gemiddeld zo’n 5,4 jaar. En precies daar ontstaat de zogenoemde vijfjarige cyclus.
Dat verklaart meteen waarom 2025 geen klassieke ontlading bracht. De grote liquiditeitsgolf waar we op wachten, kwam simpelweg nog niet omdat het systeem nog niet hoefde.
Maar die rekening verdwijnt niet. Die wordt alleen doorgeschoven.
Vast staat dat in 2026 de Verenigde Staten zo’n 10 biljoen dollar (!) aan schuld moet herfinancieren. Tegen de huidige rentes herfinancieren is op termijn onhoudbaar; de rente op schuld ligt immers hoger dan de economische groei, en dat is ook waarom Donald Trump lagere rentetarieven wil.
Dan rest maar één route: rentes omlaag en liquiditeit omhoog. En dat is exact de brandstof waar Bitcoin op draait.
Dit is wanneer crypto pas écht kan pieken
Bitcoin is geen casino; het is een macro-asset. Het beweegt mee met economische expansie, met liquiditeit, met geld dat zijn weg zoekt naar schaarste. Dat zie je keer op keer terug in data: wanneer de economie aantrekt, volgt Bitcoin. Wanneer liquiditeit opdroogt, stokt de prijs.
We zitten nu nog in die tussenfase. Frustrerend voor wie snelle winsten verwacht, logisch voor wie het grotere plaatje begrijpt.
De echte explosie komt pas wanneer goedkoop geld geen keuze meer is, maar een noodzaak. En alles wijst erop dat dat moment niet in 2025 lag, maar naar alle waarschijnlijkheid in 2026. Niet door hype, maar door pure systeemdruk.
De bullrun is dus niet voorbij, maar gewoon vertraagd. Of anders gezegd: de vierjarige cyclus is niet verdwenen, maar verschoven. Wil je dagelijks op de hoogte blijven van de belangrijkste crypto-updates? Sluit je dan gratis aan bij de BitKamp Community op WhatsApp.
Ja, Ik Wil Gratis Crypto-Updates Ontvangen! 
Het bericht Waarom de bullrun van 2025 niet faalde, maar werd uitgesteld naar 2026 verscheen eerst op Crypto Insiders.