De nieuwste editie van het Beige Book van de Amerikaanse centrale bank schetst op het eerste gezicht een geruststellend beeld. In acht van de twaalf regio’s is sprake van lichte tot bescheiden economische groei, drie regio’s bleven stabiel en slechts één regio noteerde een lichte krimp. Dat klinkt beter dan eerdere rapporten, waarin vooral ‘weinig verandering’ de boventoon voerde. En dat heeft ook grote gevolgen voor de bitcoin koers, waar we later in dit artikel op terugkomen.
Read about economic conditions in Reserve Bank Districts in the #BeigeBook: https://t.co/e3QNq5khGx (1/2) pic.twitter.com/2GCe77DuH9
— Federal Reserve (@federalreserve) January 14, 2026
Maar wie verder leest, ziet volgens economen geen robuuste expansie, maar een economie die draait op smalle marges en kwetsbare fundamenten. Het Beige Book is daarmee minder optimistisch dan de samenvatting doet vermoeden.
Smalle bronnen van groei
De groei die wel wordt waargenomen, komt grotendeels uit consumentbestedingen rond de feestdagen. Zelfs daar is het beeld verdeeld. Huishoudens met een hoger inkomen blijven geld uitgeven aan luxeproducten, reizen en ervaringen. Lagere en middeninkomens zijn juist duidelijk voorzichtiger geworden en stellen niet-noodzakelijke aankopen uit.
Autoverkopen bleven in veel regio’s vlak of daalden zelfs. In de industrie is het beeld gemengd: vijf regio’s melden groei, zes zien krimp. Dat wijst niet op brede economische kracht, maar op een paar sectoren die nog overeind blijven.
Arbeidsmarkt: stabiel, maar defensief
De arbeidsmarkt wordt in het rapport omschreven als ‘grotendeels onveranderd’. Dat klinkt positief, maar ook hier zit nuance. In acht regio’s was er geen netto banengroei. Waar wel werd aangenomen, ging het vooral om vervanging van personeel, niet om uitbreiding.
Opvallend is het toenemende gebruik van tijdelijke krachten. Bedrijven willen flexibel blijven in een onzekere omgeving. De loonstijging is afgekoeld naar het niveau van vóór de pandemie en versnelt niet verder. Een concreet signaal van afkoeling komt uit Minneapolis, waar het aantal openstaande vacatures op jaarbasis met 18 procent is gedaald.
Kosten lopen op, marges onder druk
Het Beige Book meldt dat prijzen ‘matig’ blijven stijgen, maar noemt tegelijkertijd steeds vaker kostenproblemen. Importheffingen spelen daarbij een rol. Bedrijven die die kosten eerder zelf absorbeerden, beginnen ze nu door te berekenen nu voorraden opraken.
Tegelijkertijd zijn klanten prijsgevoeliger geworden. Winkels en restaurants aarzelen om prijzen te verhogen uit angst vraag te verliezen. Energie- en verzekeringskosten worden in meerdere regio’s genoemd als extra druk op de marges.
Het rapport bevestigt een de zogenaamde K-vormige economie. Hogere inkomens blijven besteden, maar lagere inkomens snijden in uitgaven. In Cleveland gaf bijna 70 procent van de laagbetaalde werknemers aan dat hun kosten zijn gestegen, terwijl ongeveer de helft zei dat het inkomen tekortschiet. Bijna 45 procent overweegt van baan te wisselen. Dat wijst op druk, niet op vertrouwen.
Wat betekent dit voor bitcoin?
Voor de bitcoin koers is dit beeld indirect belangrijk. Een economie die blijft draaien maar steeds kwetsbaarder wordt, vergroot de kans dat beleidsmakers de financiële condities uiteindelijk moeten versoepelen om een echte terugval te voorkomen. Lagere rentes of meer liquiditeit zijn historisch gezien gunstig voor risicobeleggingen, waaronder bitcoin.
Tegelijkertijd toont het Beige Book het gevoel dat de economie stabiel oogt in cijfers, maar kwetsbaar is in de praktijk. Dat voedt het narratief van alternatieven buiten het traditionele systeem. Bitcoin profiteert daar niet direct van, maar het vormt wel een ondersteunende achtergrond.
Het bericht Amerikaanse centrale bank: ‘economie oogt stabiel, maar staat op dun ijs’ verscheen eerst op Crypto Insiders.