7,9 miljard aan Bitcoin-opties loopt vrijdag af: koers kan fors bewegen

De Bitcoin koers beweegt rond 75.000 dollar in aanloop naar een grote optie-expiratie op vrijdag. In totaal loopt er voor zo’n 7,9 miljard dollar aan contracten af. De positionering van traders en de data uit de derivatenmarkt wijzen op oplopende spanning en mogelijk flinke koersschommelingen in de komende dagen.

Twee niveaus domineren de markt

De markt draait momenteel om twee duidelijke prijszones. Rond 75.000 dollar ligt ongeveer 395 miljoen dollar aan call-opties, contracten waarmee beleggers inzetten op een stijging. Dit niveau vormt daardoor een stevige weerstand.

Aan de onderkant ligt het zwaartepunt bij de putopties rond 62.000 dollar. Dat niveau fungeert als belangrijke steun, waar traders juist inspelen op een daling.

Tussen deze twee zones ligt het zogeheten max pain-niveau rond 71.000 dollar. Dat is het punt waarop de meeste optiecontracten waardeloos aflopen. Richting expiratie beweegt de koers historisch vaak die kant op, omdat daar voor optiehouders het meeste geld verloren gaat.

Market makers kunnen koersbeweging versterken

Rond het niveau van 75.000 dollar speelt een belangrijk mechanisme op de achtergrond. De data wijst op negatieve gamma, wat betekent dat market makers hun posities actief moeten aanpassen bij koersbewegingen.

Concreet komt het hierop neer: stijgt de Bitcoin koers, dan moeten market makers bijkopen om zich in te dekken. Daalt de koers, dan worden ze juist gedwongen te verkopen. In plaats van bewegingen te dempen, versterken ze die juist.

Dat maakt het gebied rond 75.000 dollar extra gevoelig. Kleine prijsbewegingen kunnen daar snel uitgroeien tot grotere schommelingen, doordat market makers de richting van de markt onbedoeld versterken.

Negatieve funding vergroot kans op short squeeze

Op de perpetual futures-markt staan de funding rates momenteel negatief. Dat betekent dat een groot deel van de markt inzet op een daling van de Bitcoin koers.

Juist dat maakt de situatie interessant. Als de koers ondanks die bearish positionering boven de 75.000 dollar blijft, komen shortposities onder druk te staan. Traders kunnen dan gedwongen worden om hun posities te sluiten door Bitcoin terug te kopen.

Die gedwongen aankopen zorgen voor extra koopdruk en kunnen de prijs in korte tijd verder opstuwen. Dat staat bekend als een short squeeze.

Tegelijk blijft een terugval richting het max pain-niveau van 71.000 dollar een realistisch scenario als het momentum afzwakt en de koopdruk wegvalt.

Wat dit betekent voor de komende dagen

De Bitcoin koers zit gevangen tussen twee krachten. Aan de ene kant ligt het risico op een short squeeze, die de prijs snel omhoog kan duwen als 75.000 dollar standhoudt. Aan de andere kant trekt het zogeheten max pain-niveau rond 71.000 dollar als een magneet.

Vrijdag kan de richting bepalen. Zodra de optie-expiratie achter de rug is, valt een groot deel van de kunstmatige druk weg en krijgt de markt meer ruimte om een duidelijke trend te kiezen. Tot die tijd moeten beleggers rekening houden met forse en snelle bewegingen in beide richtingen.