K33: Bitcoin heeft de bodem al gezien in een mildere bearmarkt

Bitcoin (BTC) is in anderhalve week bijna 8 procent van zijn waarde kwijtgeraakt en de angst voor een nieuwe ineenstorting groeit. Historische data wijzen op nog een paar zware maanden, maar onderzoeksbureau K33 ziet juist licht aan het einde van de tunnel. 

‘Uniek pessimistisch sentiment’ voor BTC

Net als in eerdere bearmarkten is de Bitcoin koers afgewezen bij zijn 200-daagse gemiddelde. Twee weken geleden werd die lijn voor het eerst sinds november weer bereikt en daarna is het hier nog meerdere keren vanaf geketst.

In het verleden was dat de opmaat voor een grote crash naar nieuwe dieptepunten, maar de onderzoekers van K33 denken dat de 60.000 dollar van begin februari de bodem is geweest. Dat schreven ze gisteren in een rapport.

Als dat zo is, dan breekt Bitcoin met zijn vierjarige cyclus. Het wordt dan de kortste bearmarkt ooit die na vier maanden in theorie al klaar zou zijn. Terwijl de pijn in het verleden altijd ongeveer een jaar duurde.

K33 ziet dat Bitcoin zich dit keer anders gedraagt. In eerdere bearmarkten herstelde de koers vaak agressief richting dat 200-daags gemiddelde, om vervolgens snel weer onderuit te gaan. Die rally’s werden aangejaagd door snel oplopende hefboomposities die uiteindelijk onder hun eigen gewicht bezweken. 

‘’Deze trage daling heeft die dynamiek niet voortgebracht. De derivatendata wijst juist op een uniek pessimistisch sentiment,” schrijft onderzoekshoofd Vetle Lunde.

De cijfers onderbouwen dat verhaal. Het 30-daagse gemiddelde van de funding rate staat al 81 dagen op rij negatief, dicht bij het langste record ooit.

Funding rates zijn vergoedingen die handelaren met hefboomposities aan elkaar betalen. Negatieve waardes betekenen dat shorters (mensen die op een koersdaling gokken) de longers betalen. Met andere woorden: de markt zit vol pessimisten.

Daarnaast zakte de geannualiseerde basis op CME bitcoin-futures recent onder de 2,5 procent, een niveau dat typisch hoort bij periodes van extreme voorzichtigheid.

Wanneer kunnen de slingers weer uit?

Het 200-daags gemiddelde ligt nu net boven de 81.000 dollar. Als Bitcoin daar doorheen breekt en boven die lijn weet te blijven, kan dat zomaar het startschot zijn voor een nieuwe bullmarkt. 

Lukt hetzelfde bij het 50-weeks exponentieel voortschrijdend gemiddelde rond 85.200 dollar, dan vervaagt de kans op nieuwe dieptepunten al helemaal. Maar zover is het nog lang niet.