De Amerikaanse inflatie daalt volgens Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh nog niet overtuigend genoeg. Tijdens zijn langverwachte toespraak in Jackson Hole benadrukte hij dat de centrale bank vast blijft houden aan haar inflatiedoel van twee procent.
Daarmee kiest Warsh voor een duidelijke boodschap op een moment dat beleggers juist twijfelen over de volgende rentestap van de Fed. De kans op een renteverhoging in september is de afgelopen weken flink afgenomen, maar Warsh houdt de deur naar verdere verkrapping nadrukkelijk open.
Warsh houdt vast aan inflatiedoel van 2 procent
Warsh zei dat de Fed pas tevreden kan zijn wanneer duidelijk is dat de onderliggende inflatie snel genoeg richting twee procent beweegt.
“Dit is mijn maatstaf: we moeten ervan overtuigd zijn dat de onderliggende inflatie duidelijk en snel genoeg richting ons doel beweegt. Anders hebben we werk te doen. Dat is onze taak”, zei Warsh.
Hoewel de recente Amerikaanse inflatiecijfers beter uitvielen dan verwacht, ziet hij nog onvoldoende bewijs dat de onderliggende trend daadwerkelijk is verbeterd.
“De cijfers voor de PCE en CPI van deze zomer waren beter dan verwacht, maar ze vertellen mij niet dat de onderliggende trends betekenisvol zijn verbeterd”, aldus de Fed-voorzitter.
Warsh benadrukte daarnaast dat de financiële omstandigheden momenteel niet restrictief zijn. De rente blijft volgens hem het belangrijkste instrument waarmee de Fed haar doelen probeert te bereiken.
Omdat de inflatie nog altijd boven twee procent ligt, moet prijsstabiliteit volgens Warsh voorlopig de belangrijkste prioriteit blijven.
Renteverhoging blijft mogelijk
De uitspraken zijn belangrijk omdat binnen de Fed verdeeldheid bestaat over de volgende rentestap. Tijdens de beleidsvergadering in juli bleef de rente voor de vijfde vergadering op rij ongewijzigd. Daarvoor verlaagde de centrale bank de rente eind 2025 drie keer.
Meerdere beleidsmakers wilden in juli al een renteverhoging. Uit de notulen bleek bovendien dat veel Fed-bestuurders verdere verkrapping noodzakelijk vinden als de inflatie onvoldoende afneemt.
Sindsdien zijn er echter ook signalen verschenen dat de Amerikaanse economie afkoelt. De detailhandelsverkopen daalden in juli het sterkst in ruim een jaar en werkgevers schrapten onverwacht banen. Ook eerdere banencijfers werden naar beneden bijgesteld.
Dat maakt de afweging voor de Fed lastiger. Een hogere rente kan de inflatie verder afremmen, maar zet tegelijkertijd extra druk op economische groei en werkgelegenheid.
Beleggers verlagen kans op renteverhoging
De financiële markten zijn de afgelopen weken minder overtuigd geraakt van een renteverhoging in september. Volgens de bron lag de door rentefutures ingeprijsde kans vrijdagochtend rond 36 procent. Eind juli was dat nog meer dan 70 procent.
Warsh maakte in Jackson Hole echter duidelijk dat de inflatiestrijd nog niet voorbij is. Hij benadrukte dat prijsstabiliteit niet vanzelf terugkeert en dat het de verantwoordelijkheid van de Fed is om daarvoor te zorgen.
De toespraak was ook een antwoord op kritiek op zijn communicatie sinds zijn aantreden in mei. Beleggers en economen vonden dat Warsh onvoldoende duidelijk maakte hoe hij naar de economie en het toekomstige rentebeleid keek.
Die onzekerheid droeg na de Fed-vergadering van juli bij aan een stijging van de Amerikaanse langetermijnrentes tot het hoogste niveau in bijna twintig jaar. Met zijn boodschap in Jackson Hole onderstreept Warsh nu expliciet dat het inflatiedoel van twee procent vaststaat.
Het bericht Fed-baas Warsh waarschuwt: inflatie daalt niet snel genoeg verscheen eerst op Newsbit.