Goudprijs lijdt onder rentevrees: vanmiddag volgt de volgende test

Goud is gisteren, net als de aandelenmarkten en Bitcoin (BTC), hard gedaald na de ietwat teleurstellende inflatiecijfers uit de Verenigde Staten. De kans op een renteverhoging schoot omhoog en daar heeft het edelmetaal onder te lijden.

In de grafiek is een belangrijk niveau gesneuveld, al probeert de goudprijs dat verlies nu alweer te herstellen. De nieuwe inflatietest van vanmiddag kan een belangrijke rol gaan spelen in die strijd.

Goud daalt hard na hogere inflatiecijfers

Gisteren om 14:30 uur maakten de financiële markten een duik nadat de producentenprijsindex (PPI) iets hoger binnenkwam dan verwacht. Dat heeft de zorgen voor hogere consumenteninflatie opgeschroeft en vooral voor een ingreep vanuit de centrale bank.

Voorafgaand aan de cijfers prijste de markt een kans van ongeveer 60 procent in voor een renteverhoging volgende week. Dat is opgelopen tot bijna 70 procent, volgens de FedWatch van de CME Group.

Vorige week werden de kansen nog fifyfify verdeeld, maar nu wordt er dus serieus rekening gehouden met een renteverhoging. Dat terwijl president Donald Trump juist renteverlagingen feitelijk als voorwaarde had gesteld voor zijn nieuwe voorzitter.

Een renteverhoging werkt door in de obligatiemarkt en dat zet druk op de waardering van goud dat zelf geen rente uitkeert. Hoe hoger dit ‘risicovrije’ rendement, hoe minder interessant het wordt om uit te wijken naar goud of andere assets.

Goud staat bekend als inflatiehedge, maar in de praktijk draait het om de reële rente. Dat is de rente min de verwachte inflatie. Stijgt die, dan wordt goud minder aantrekkelijk, ook als de inflatie zelf hoog is.

Niet voor niets dat het edelmetaal gisteren bijna 2 procent heeft ingeleverd. De goudprijs daalde van 4.405 dollar (per troy ounce) naar 4.317 dollar, waarbij de grootste klap kort na de PPI-cijfers werd uitgedeeld.

Daarmee werd een belangrijk steunniveau verloren, maar vandaag heeft een herstel van ruim 1 procent de schade alweer weggepoetst. Voor nu althans, want de dag heeft nog een lange weg te gaan.

Alle ogen op vanmiddag

Om 14:30 uur vanmiddag wordt de consumentenprijsindex (CPI) naar buiten gebracht en de kans is groot dat goud hier weer volatiel op gaat reageren.

Vallen de cijfers mee? Dan zal het vertrouwen in een renteverhoging weer wat zakken. Dat vertaalt zich dan in dalende rentes op de obligatiemarkt, een dalende dollar en hoogstwaarschijnlijk een stijgende goudprijs.

Maar een herhaling van gisteren is natuurlijk ook een mogelijkheid. Aangezien de lange rentes nu al zo aan het stijgen zijn, zou het dan toch een aardige crash kunnen leiden.