AEX koers vlak, maar ASML, BESI en ASMI zetten stijging voort

De AEX koers handelt op de laatste beursdag van de week ongeveer op het niveau waarop de beurs donderdag gesloten werd. Dat betekent echter niet dat er geen bewegingen zijn op de markt. Zo zien we bijvoorbeeld weer groene cijfers bij de chippers.

ASML, BESI en ASMI doen het wederom goed. Beleggers trekken zich blijkbaar weinig aan van de renteverhogingen van centrale banken.

Centrale banken verhogen wereldwijd rentes

Deze week stond natuurlijk grotendeels in het teken van de renteverhoging van de Amerikaanse centrale bank. Die viel een stukje strenger uit dan verwacht. Voor de komende maanden gaf de centrale bank immers aan nóg meer renteverhogingen te verwachten. Zo kunnen we stellen dat we mogelijk kijken naar het begin van een cyclus van renteverhogingen.

Naast de Amerikaanse centrale bank, zagen we ook renteverhogingen van de Europese Centrale Bank en de Bank of Japan. Terwijl de olieprijs rond de 100 dollar per vat blijft hangen en de mondiale obligatierentes op de hoogste niveaus in enkele decennia staan.

De kosten van kapitaal stijgen dus, maar de aandelenmarkt trekt zich daar voorlopig nog niet veel van aan. Het doet natuurlijk niet helemaal niets. Het was beter geweest voor de AEX als de kotsen van kapitaal rond het nulpunt lagen, zoals we het afgelopen decennium zagen.

Maar de nieuwe realiteit is dat kapitaal weer een prijs krijgt. Dat hoeft echter niet te betekenen dat er meteen problemen ontstaan voor aandelen. Als het rendement op kapitaal voor de beurs hoger blijft dan de kosten van kapitaal, dan gaat het goed.

Chippers trekken wederom de kar

Voor de AEX is het duidelijk dat de chippers wederom de kar trekken. ASML weegt het zwaarste in de beursindex en doet daarmee het meeste werk. Dat neemt niet weg dat ook de stijgingen bij BESI en ASMI een belangrijke rol spelen in de koersontwikkeling van de Nederlandse beursindex.

Voorlopig lijkt het geloof in de AI-revolutie zwaarder te wegen dan de stijging van de obligatierentes voor beleggers. Zodoende blijft er een kans dat de bullmarkt een spetterend vervolg krijgt de komende jaren.