Kalshi wil handel met geleend geld mogelijk maken op voorspellingsmarkt

De Amerikaanse voorspellingsmarkt Kalshi wil een belangrijke stap zetten om grotere beleggers naar zijn platform te trekken. Het bedrijf heeft bij de Amerikaanse toezichthouder een aanvraag ingediend om handel met geleend geld mogelijk te maken bij bepaalde voorspellingscontracten.

Daarmee zouden professionele partijen meer posities kunnen innemen zonder het volledige bedrag vooraf beschikbaar te stellen. Het platform hoopt zo vooral meer institutioneel kapitaal naar voorspellingsmarkten te halen.

Kalshi vraagt toestemming voor handel met geleend geld

Kalshi heeft de aanvraag dinsdag ingediend bij de Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Deze Amerikaanse toezichthouder houdt toezicht op onder meer de zogenoemde event contracts die op Kalshi worden verhandeld.

De aanvraag komt van Kalshi Klear, het interne clearingbedrijf van het platform. Dat onderdeel is verantwoordelijk voor de afwikkeling van transacties.

Op dit moment moeten gereguleerde event contracts in de Verenigde Staten volledig gedekt zijn. Wie bijvoorbeeld een positie van 10.000 dollar wil openen, moet daarvoor in principe het volledige benodigde bedrag beschikbaar hebben.

Kalshi wil daar verandering in brengen. Met handel op marge hoeven bepaalde handelaren slechts een deel van het totale bedrag zelf beschikbaar te stellen. De rest van de positie wordt met geleend kapitaal gefinancierd.

Deze manier van handelen is al gebruikelijk op aandelenmarkten en bij futures. Kalshi biedt bovendien al hefboomwerking aan bij perpetual futures, maar heeft daarvoor nog geen toestemming binnen zijn voorspellingsmarkten.

Vooral voor professionele beleggers kan dat verschil belangrijk zijn. Volgens Kalshi zien institutionele partijen de mogelijkheid om met marge te handelen als een belangrijke voorwaarde om actief te worden op dergelijke markten.

Grote beleggers moeten meer liquiditeit brengen

De timing van de aanvraag is opvallend. Voorspellingsmarkten zijn het afgelopen jaar sterk gegroeid, waarbij vooral particuliere handelaren veel inzetten op sportgerelateerde markten.

Kalshi wil de markt nu verder openstellen voor professionele partijen. Meer institutionele handel kan voor extra liquiditeit zorgen. Dat betekent dat er meer kopers en verkopers actief zijn, waardoor grotere transacties makkelijker uitgevoerd kunnen worden.

Vooral contracten die pas ver in de toekomst aflopen, zouden daarvan kunnen profiteren. Volgens een memo van Kalshi kan hefboomwerking deze markten aantrekkelijker maken voor institutionele handelaren.

Het bedrijf stelt een systeem voor waarbij de kapitaaleisen toenemen naarmate een contract dichter bij de afloopdatum komt. Op die manier wordt het benodigde onderpand groter wanneer het moment waarop de voorspelling wordt beslist dichterbij komt.

Niet iedereen zou direct toegang krijgen tot deze mogelijkheid. Als de toezichthouder akkoord gaat, worden de betreffende contracten alleen beschikbaar voor zelfclearingleden die rechtstreeks samenwerken met Kalshi Klear en aan bepaalde kapitaaleisen voldoen.

Geen hefboomhandel bij sportcontracten

Kalshi wil bovendien voorkomen dat handel met geleend geld overal op het platform beschikbaar wordt.

Een woordvoerder van het bedrijf zegt dat er geen mogelijkheden voor handel op marge komen bij sportgerelateerde event contracts. Hetzelfde geldt voor markten rond cultuur en zogenoemde mention markets, waarbij handelaren voorspellen of een bepaald woord of onderwerp bijvoorbeeld tijdens een toespraak wordt genoemd.

De stap van Kalshi staat niet op zichzelf. Concurrent Polymarket werkte volgens Bloomberg eerder al aan het verkrijgen van Amerikaanse vergunningen die het uiteindelijk mogelijk kunnen maken om handel op marge aan te bieden bij event contracts in de Verenigde Staten.

Daarmee kan de strijd tussen de grote voorspellingsplatforms een nieuwe fase ingaan. Waar de recente groei vooral door particuliere handelaren werd gedragen, richten platforms zich steeds nadrukkelijker op het kapitaal van professionele beleggers.