Palantir is nu meer waard dan Oracle, met een tiende van de omzet

De waardering van Palantir zorgt opnieuw voor verbazing op Wall Street. Het Amerikaanse AI-bedrijf is op de beurs inmiddels ongeveer evenveel waard als softwaregigant Oracle, terwijl het minder dan een tiende van de omzet binnenhaalt.

Beleggers betalen daarmee een enorme premie voor de verwachte groei van Palantir. De cijfers laten zien hoe hoog de verwachtingen inmiddels zijn opgelopen.

Palantir groeit razendsnel

Palantir heeft momenteel een beurswaarde van ongeveer 449 miljard dollar. Daarmee ligt de waardering zelfs iets boven die van Oracle, dat rond de 417 miljard dollar waard is.

Het verschil in omzet tussen beide bedrijven is echter enorm. Palantir behaalde over de afgelopen twaalf maanden ongeveer 6,2 miljard dollar aan omzet. Bij Oracle ging het om 71,8 miljard dollar.

Ook onderaan de streep is Oracle voorlopig veel groter. Palantir boekte over dezelfde periode ongeveer 3 miljard dollar winst, tegenover 18,7 miljard dollar bij Oracle.

Toch kijken beleggers vooral naar de groeisnelheid van Palantir. De nettowinst steeg van ongeveer 327 miljoen dollar in het tweede kwartaal van 2025 naar 609 miljoen dollar in het vierde kwartaal. In het tweede kwartaal van 2026 was dat bedrag verder opgelopen tot 1,06 miljard dollar.

Over de afgelopen twaalf maanden lag de winst daardoor ongeveer vier keer zo hoog als de 763 miljoen dollar van een jaar eerder. Voor heel 2026 wordt bovendien een omzet van ongeveer 8,15 miljard dollar verwacht. Dat zou een stijging van circa 82 procent betekenen ten opzichte van 2025.

De balans van Palantir ziet er ondertussen sterk uit. Eind juni beschikte het bedrijf over ongeveer 9,2 miljard dollar aan contanten en kortlopende Amerikaanse staatsobligaties. Het bedrijf had daarbij geen leningen uitstaan.

Palantir waardering vraagt om extreme winstgroei

Die sterke groei heeft wel een prijs. Palantir wordt momenteel verhandeld tegen ongeveer 160 keer de winst. Beleggers betalen daarmee per dollar winst ruim zeven keer zoveel als bij Oracle.

Om zonder een daling van de aandelenkoers uiteindelijk op dezelfde koers winstverhouding als Oracle uit te komen, zou Palantir zijn jaarlijkse winst naar ongeveer 22 miljard dollar moeten verhogen.

Dat is een enorme sprong vanaf het huidige niveau. Als het bedrijf dit binnen vijf jaar wil bereiken, moet de winst gemiddeld ongeveer 48 procent per jaar blijven groeien.

De verwachtingen rond kunstmatige intelligentie spelen daarbij een belangrijke rol. Opvallend genoeg probeert Oracle ondertussen zelf terrein te winnen op een gebied waarop Palantir al jaren actief is. Oracle introduceerde onlangs een AI-dataplatform waarmee bedrijven zogeheten Enterprise Ontologies kunnen automatiseren. Daarbij erkende Oracle dat Palantir een pionier op dit gebied is geweest.

Dat onderstreept tegelijkertijd waarom beleggers bereid zijn zoveel voor Palantir te betalen. Het bedrijf bevindt zich midden in een snelgroeiende markt en heeft daar vroeg een sterke positie opgebouwd.

Ook Oracle groeit hard dankzij AI

Oracle staat ondertussen bepaald niet stil. De omzet steeg in het boekjaar 2026 met zeventien procent. In het vierde kwartaal versnelde de groei zelfs naar 21 procent.

In het eerste kwartaal van boekjaar 2027 liep de omzet met dertig procent op tot 19,3 miljard dollar. Vooral de cloudinfrastructuur groeide hard, met een stijging van 121 procent.

Oracle verwacht een aangepaste winst per aandeel van 8,10 dollar. Dat zou ongeveer negentien procent meer zijn dan de 6,83 dollar in boekjaar 2026, wanneer eenmalige winsten op investeringen buiten beschouwing worden gelaten. Tegen de huidige aandelenkoers betalen beleggers daarmee ongeveer zeventien keer de verwachte winst.

Daar staat tegenover dat de AI-groei Oracle veel geld kost. Alleen al in het eerste kwartaal bedroegen de kapitaaluitgaven 28,5 miljard dollar, terwijl het bedrijf 23,1 miljard dollar aan operationele kasstroom genereerde.

Over boekjaar 2026 kwam de vrije kasstroom daardoor uit op 23,7 miljard dollar negatief. Oracle haalde daarnaast ongeveer 20 miljard dollar op door nieuwe aandelen uit te geven. Daarbij kwamen ongeveer 141 miljoen nieuwe aandelen op de markt en nam het totale aantal uitstaande aandelen met ongeveer vijf procent toe.

Ook de schuldenberg is aanzienlijk. Eind augustus had Oracle ongeveer 125 miljard dollar aan schulden en andere leningen, tegenover circa 37 miljard dollar aan contanten en verhandelbare effecten.

Wanneer ook de schulden en beschikbare liquide middelen worden meegenomen, loopt de ondernemingswaarde van Oracle op tot ongeveer 505 miljard dollar. Bij Palantir ligt die rond de 438 miljard dollar.

De vergelijking laat daarmee twee totaal verschillende AI-verhalen zien. Palantir heeft een sterke balans en groeit veel sneller, maar beleggers betalen daar een uitzonderlijk hoge prijs voor. Oracle verdient en verkoopt veel meer, maar moet tegelijkertijd enorme bedragen investeren om zijn positie in de AI- en cloudmarkt verder uit te bouwen.