De Amerikaanse arbeidsmarkt is in september veel sterker afgekoeld dan verwacht. Er kwamen slechts 29.000 banen bij buiten de landbouw, terwijl economen rekenden op ongeveer 84.000 tot 90.000 nieuwe banen. Ook de werkloosheid viel tegen en steeg naar 4,2 procent, waar 4,1 procent was verwacht.
Voor financiële markten zijn dit belangrijke cijfers. De zwakke arbeidsmarkt verkleint de ruimte voor de Federal Reserve om de rente verder te verhogen. Tegelijkertijd kunnen de cijfers voor verlichting zorgen op de obligatiemarkt, waar de Amerikaanse rente deze week naar het hoogste niveau sinds 2002 steeg.
Banengroei valt vrijwel stil, eerdere cijfers fors verlaagd
Ook onder de oppervlakte oogt het banenrapport zwak. Het Amerikaanse bedrijfsleven voegde in september slechts 46.000 banen toe, terwijl bij de overheid 17.000 banen verdwenen. Tegelijkertijd koelde de loongroei af. De lonen stegen met 0,13 procent op maandbasis en 3,02 procent op jaarbasis.
Daar komen stevige neerwaartse bijstellingen over de voorgaande maanden bovenop. De banengroei van augustus werd verlaagd van 162.000 naar 133.000. Juli werd zelfs bijgesteld naar een verlies van 10.000 banen. Samen werden daarmee 60.000 eerder gemelde banen uit de cijfers geschrapt.
Dat maakt het beeld extra zwak. De Amerikaanse arbeidsmarkt vertraagde niet pas in september, maar blijkt ook in de maanden daarvoor minder sterk te zijn geweest dan eerder werd gedacht.
Kans op rentepauze neemt verder toe
Voor de Federal Reserve verandert het zwakke banenrapport de afweging. De centrale bank verhoogde de rente in september nog en hield de deur open voor een nieuwe verhoging later dit jaar. Vrijdagochtend schatte de markt de kans dat de Fed tijdens de vergadering van 27 en 28 oktober de rente ongemoeid laat al op ongeveer 72 procent.
Na de tegenvallende banencijfers neemt de ruimte voor een nieuwe renteverhoging verder af. De aandacht kan daardoor verschuiven van de vraag óf de Fed opnieuw verhoogt naar de vraag hoelang de rente op het huidige niveau blijft.
Dat is ook belangrijk voor de obligatiemarkt. De Amerikaanse tienjaarsrente tikte donderdag nog 5,34 procent aan. Een afkoelende arbeidsmarkt en zwakkere loongroei kunnen de inflatiedruk verminderen en daarmee de druk op de sterk gestegen obligatierentes verlichten.
Wat betekent dit voor Bitcoin en aandelen?
Voor risicovolle beleggingen kunnen de zwakke banencijfers in eerste instantie gunstig uitpakken. Als beleggers minder renteverhogingen verwachten, kan dat de obligatierente drukken en meer ruimte geven aan aandelen en crypto.
Toch zijn zwakke cijfers niet automatisch goed nieuws. De markt zoekt naar een arbeidsmarkt die voldoende afkoelt om verdere renteverhogingen minder waarschijnlijk te maken, maar niet zo sterk verzwakt dat zorgen over de Amerikaanse economie ontstaan.
Met slechts 29.000 nieuwe banen en een neerwaartse bijstelling van juli naar banenverlies komt die balans nu onder druk te staan. Voor beleggers draait het daarom om de vraag wat zwaarder weegt: lagere renteverwachtingen of toenemende zorgen over de economie.
Het bericht Banenrapport stelt teleur, goed nieuws voor Bitcoin en aandelen verscheen eerst op Newsbit.