On-chain handelsvolume op DEX’s overstijgt volume op exchanges

Volgens een rapport van het crypto analysebureau Chainalysis is de populariteit van zogeheten decentralized exchanges (DEX) op dit moment torenhoog. Het on-chain handelsvolume op dergelijke crypto exchanges is sinds het begin van dit jaar zelfs hoger dan op gecentraliseerde exchanges (CEX), zoals Binance en Coinbase.

DEX’s doen het goed

Belangrijk om allereerst te verhelderen is het feit dat gecentraliseerde exchanges door het order book systeem ook off-chain transacties kunnen faciliteren. Dit betekent in de praktijk dat slechts een klein percentage van de handelstransacties op dergelijke exchanges on-chain, ofwel op de daadwerkelijk blockchain van een crypto netwerk, plaatsvinden. DEX’s bouwen op smart contracts om transacties te verwerken en deze zijn daarom voor een groot deel on-chain.

Volgens het rapport van Chainalysis werd er in april van dit jaar voor zeker $175 miljard aan crypto on-chain via gecentraliseerde exchanges verhandeld. Het on-chain handelsvolume van DEX’s overstijgt dit met een ruime marge. Zeker $224 miljard werd in diezelfde periode op decentrale exchanges verhandeld.

Het rapport stelt daarnaast dat de opkomst van de decentralized finance (DeFi) sector ervoor heeft gezorgd dat zeker 75% van alle on-chain crypto transacties plaatsvinden op deze decentrale exchanges. 

Grote DEX’s als Uniswap domineren de markt

Voorbeelden van bekende DEX’s zijn UniSwap en PancakeSwap. Slechts een handvol van de grootste DEX’s zijn verantwoordelijk voor zeker 85% van alle on-chain handelsactiviteit op DEX’s. Dit komt volgens Chainalysis simpelweg omdat grote DEX’s met meer liquiditeit betere prijsstabiliteit kunnen garanderen.

“DEX’s met een hogere liquiditeit kunnen misschien een meer gestabiliseerde prijszetting bieden voor zelfs de grootste marktdeelnemers, maar kleinere pools zullen misschien moeite hebben om hetzelfde te doen zonder aanzienlijke prijs verschuivingen te veroorzaken – een onaantrekkelijk voorstel voor zowel consumenten als liquiditeitsverschaffers.”

Volgens Chainalysis is het maar de vraag of DEX’s deze voorsprong op gecentraliseerde exchanges kunnen behouden. Vooral de onzekerheid wat betreft regelgeving vanuit overheden zou roet in het eten kunnen gooien. Regulatie zou in de toekomst een behoorlijk obstakel zijn voor decentrale exchanges, waar gecentraliseerde exchanges hier mogelijk beter mee om kunnen gaan.