Tether groter dan ooit, maar volume op merkwaardig dieptepunt

Waar de crypto-markt de afgelopen maanden hard is gegroeid zijn stablecoins dat niet. De meeste van deze coins zijn flink gekrompen. Maar voor Tethers USDT gold dat juist niet, deze token groeide lekker mee met de rest van crypto. Toch maakt Kaiko zich zorgen.

USDT behaalt record in marktwaarde

In een wekelijks onderzoeksrapport schrijft het blockchain-analysebedrijf dat de marktwaarde van USDT inmiddels een all-time high heeft bereikt. Momenteel bestaan er namelijk 82,9 miljard USDT-tokens, net iets meer dan de 82,3 miljard USDT die rond de piek in mei van 2022 bestonden.

Sinds de bodem van USDT’s marktwaarde in november van 2022 is de marktwaarde van de coin met bijna 30% gegroeid. Daarmee is het één van de weinigen. Circle’s USD Coin (USDC) en Binance’ BUSD, de grootste concurrenten, zijn volgens data van CoinGecko juist met respectievelijk 47% en 77% gekrompen. Daarmee is USDT nu overduidelijk de grootste stablecoin. USDC komt momenteel met 29,4 miljard dollar ook niet echt in de buurt.

Handelsvolume USDT vindt juist vreemd dieptepunt

Maar het record is ietwat vreemd, vindt Kaiko. Want het handelsvolume in USDT is sinds maart van 2019 niet zo laag geweest als nu. Eén verklaring daarvoor is regulatie in de VS. Meer dan 50% van alle trades wordt namelijk uitgevoerd met USDT.

Met name gecentraliseerde exchanges die minder zwaar gereguleerd worden zijn verantwoordelijk voor dit volume, en dit lijken de handelsplatformen te zijn waar een groot deel van het volume naartoe is verhuisd. “Handelaren die normaal gesproken Amerikaanse dollars gebruiken hebben deze optie [op alternatieve exchanges] niet, waardoor ze USDT zijn gaan gebruiken,” schreef Kaiko-onderzoeker Clara Medalie.

Op decentrale exchanges (DEX’en) is USDT verantwoordelijk voor maar 20% van het volume, maar het volume in deze markt is maar een klein deel van het totaal.

Volume USDT geen uitzondering

Toch is niet al het nieuws rondom USDT negatief. Zo heeft Strike de token toegevoegd als betalingsoptie, dat zal helpen met het verhogen van het volume van USDT. De liquiditeit in de crypto-markt is sinds de bankencrisis niet best, daarom is het gebrek aan volume op USDT geen uitzondering.