AEX koers onderuit, terwijl olieprijs en rentes de markten domineren

De AEX koers opent vandaag opnieuw met rode cijfers, terwijl de stijgende olieprijzen en rentes wederom de markten domineren. Het lukt de Verenigde Staten niet om grip te krijgen in het Midden-Oosten. De Straat van Hormuz blijft gesloten. En dat zorgt voor steeds hogere obligatierentes.

Stijgende rentes zitten aandelen in de weg

Het stijgen van de olieprijzen levert een hogere (toekomstige) inflatiedruk op. Inmiddels staat de olieprijs al maanden op verhoogde niveaus, waardoor beleggers zich in toenemende mate zorgen maken over de doorwerking hiervan in het algemene prijspeil.

Daardoor stijgen ook de obligatierentes, en daarmee de financieringskosten voor bedrijven. AI-investeringen moeten daardoor over een steeds hogere lat springen om zichzelf te bewijzen. Dat lijkt aandelen nu pijn te doen.

We zitten duidelijk in een fase waarin twee grote krachten met elkaar botsen. Aan de ene kant hebben we te maken met stijgende rentes, terwijl aan de andere kant de winstcijfers van beursbedrijven positief blijven verrassen.

Gisteravond kwam Dell bijvoorbeeld weer met ijzersterke cijfers die de AI-investeringscyclus een stukje bevestiging gaven.

Amerikaanse 10-jaarsrente op hoogste niveau in 3 jaar

Inmiddels is de rente op Amerikaanse staatsleningen met een looptijd van 10 jaar opgelopen tot het hoogste niveau in drie jaar. Terwijl de 30-jaarsrente op het hoogste niveau in ongeveer 20 jaar tijd handelt.

Daar moet op termijn een oplossing voor komen. Anders gaat de markt die oplossing zelf zoeken. Hoogstwaarschijnlijk in de vorm van lagere koersen voor de meer speculatieve tech-aandelen.

Van dergelijke bedrijven liggen de winsten meer in de toekomst. Die winsten moet je dan ook verrekenen met de huidige marktrentes. Hoe hoger de rentes, hoe minder die winsten in de toekomst waard zijn.

Dat begint nu duidelijk de aandelenmarkten te raken, waardoor beleggers twijfelen over hun investeringen en beginnen te verkopen. Voorlopig lijkt de AEX daar ook last van te hebben. De Amsterdamse beursindex heeft in ieder geval moeite om het positieve momentum te herpakken.