Beiden twijfelen niet aan de technologie zelf. Het risico zit volgens hen in de enorme bedragen die bedrijven en beleggers uitgeven in de verwachting dat AI later voldoende geld oplevert.
Tip: Ontvang het belangrijkste cryptonieuws als eerste via de gratis Crypto Insiders app.
In het kort:
- Arthur Hayes verwacht dat de financiering van AI-projecten rond 2028 kan vastlopen.
- Ray Dalio waarschuwt dat een goede technologie niet automatisch een goede belegging is.
- Bij een crisis kan crypto eerst dalen, voordat extra geld van centrale banken bitcoin mogelijk helpt.
Enorme AI-uitgaven steunen op vertrouwen
“Ik geloof volledig dat AI een enorm transformerende technologie is”, zei Hayes onlangs in een interview met Unchained. Zijn zorg gaat vooral over de manier waarop datacenters en kostbare computerchips worden betaald.
Financiers verstrekken leningen omdat zij verwachten dat de vraag naar AI blijft groeien. Tegelijk verouderen de gebruikte chips snel.
Als de opbrengsten tegenvallen en beleggers geen nieuwe leningen meer willen kopen, kan de geldstroom volgens Hayes plotseling opdrogen.
Hij verwacht dat die kwetsbaarheid rond 2028 duidelijk kan worden. Hayes spreekt daarbij over de mogelijkheid van “een grotere financiële crisis dan in 2008”.
Dalio ziet bekend patroon terugkeren
Dalio kijkt vooral naar het historische patroon. “Alle grote technologische veranderingen veroorzaken zeepbellen”, zei de oprichter van Bridgewater Associates.
Bedrijven staan volgens hem voor een lastige keuze. Wie weinig investeert, kan achteropraken.
Wie onbeperkt geld uitgeeft om marktaandeel te veroveren, loopt het risico veel meer te betalen dan de toekomstige winst rechtvaardigt.
Daarom moeten de waarde van AI en de prijs van AI-aandelen uit elkaar worden gehouden.
Ook het internet veranderde de wereld, terwijl tijdens het barsten van de internetzeepbel veel technologieaandelen zwaar onderuitgingen.
Eerst pijn, daarna mogelijk steun voor bitcoin
Als de AI-zeepbel knapt, kunnen technologiebedrijven en de bredere aandelenmarkt hard worden geraakt. Banken en andere financiers kunnen eveneens verliezen lijden wanneer leningen niet volledig worden terugbetaald.
Ook crypto zal volgens Hayes waarschijnlijk niet direct ontsnappen. Beleggers verkopen tijdens paniek vaak risicovolle bezittingen om contant geld vrij te maken, waardoor bitcoin en kleinere cryptomunten eerst kunnen dalen.
Daarna kan het beeld omslaan. Hayes verwacht dat overheden en centrale banken bij een grote crisis opnieuw veel geld in het financiële systeem brengen. Dat extra geld kan uiteindelijk naar schaarse beleggingen zoals bitcoin stromen. Of die reactie inderdaad volgt en bitcoin daarvan profiteert, blijft onzeker.