De rente op de zogeheten SOFR-markt, het belangrijkste tarief voor de meest kortlopende leningen in de VS, is de afgelopen periode flink gedaald. Dat is opvallend, want SOFR is geen sentimentindicator maar een directe meting van hoe strak of ruim geld door het financiële systeem stroomt. Een dalende SOFR-rente is vaak een positief signaal voor de bitcoin koers.
Secured Overnight Financing Rate (SOFR) falls to 3.9%, its lowest level in 3 years
pic.twitter.com/NyfSspcXJu
— Barchart (@Barchart) December 12, 2025
Wat is SOFR precies?
SOFR is de rente die financiële partijen betalen om overnacht geld te lenen met Amerikaanse staatsobligaties als onderpand. Omdat het gebaseerd is op echte transacties en midden in het financiële “leidingenstelsel” zit, geldt SOFR als een van de zuiverste signalen van liquiditeit.
De recente daling richting 3,9% laat zien dat het makkelijker is geworden om cash te krijgen. Banken en fondsen hoeven minder hard te trekken aan geld; er is simpelweg meer beschikbaar.
Dat gebeurt meestal in twee scenario’s:
- De Amerikaanse centrale bank gaat actief verruimen (bijvoorbeeld via renteverlagingen of QE).
- De Amerikaanse centrale bank bereidt het systeem stilletjes voor op verruiming, zodat er geen schok ontstaat.
Op dit moment lijkt vooral dat tweede het geval, met steeds meer elementen van het eerste.
Wat er onder de motorkap gebeurt
Er spelen drie belangrijke factoren:
1. Reserve-management: centrale bank koopt T-bills
De Fed kocht de afgelopen weken ongeveer 40 miljard dollar aan kortlopende staatsleningen. Dat geld komt in het banksysteem terecht en verhoogt bankreserves. Het effect is dat overnight geld goedkoper wordt.
2. Onbeperkte repo-backstop
De Fed heeft het limiet verwijderd op de Standing Repo Facility, waardoor banken altijd cash kunnen lenen tegen staatsobligaties. Als dat vangnet onbeperkt is, verdwijnt de reden voor stress op geldmarkten, en daalt SOFR.
3. Meer beschikbaar onderpand
Omdat de Fed én geld én onderpand toevoegt, wordt het makkelijker om transacties te doen. Leners accepteren daarom een lager tarief.
Wat dit betekent voor de economie
De daling van SOFR betekent niet dat alles florissant is. Het betekent dat de Amerikaanse centrale bank bezig is de leidingen te smeren terwijl de cyclus afkoelt. Minder inflatiedruk, zwakkere arbeidsmarkt en toenemende risico’s vragen om stabiliteit in het financiële systeem.
De daling van SOFR en de bredere liquiditeitsverruiming door de Amerikaanse centrale bank zijn normaal gesproken gunstig voor bitcoin, maar het effect werkt niet één-op-één. De impact verspreidt zich in drie lagen:
1. Meer liquiditeit → meer ruimte voor risicobeleggingen
Wanneer de Amerikaanse centrale bank reserves toevoegt en geldmarkten versoepelen, stijgt de algemene risicobereidheid. Dat geldt voor aandelen, goud én bitcoin.
Lagere fundingdruk maakt het voor grote partijen makkelijker om posities te financieren. Bitcoin profiteert meestal wanneer de Amerikaanse centrale bank de financiële leidingen losser draait. Op de korte termijn is dit waarschijnlijk positief voor het sentiment, maar levert het geen gegarandeerde stijging op.
2. Dalende korte rente → aantrekkelijker alternatief voor ‘cash’
Als SOFR daalt, wordt cash aanhouden minder aantrekkelijk. Daardoor kijken beleggers sneller naar alternatieven met hoger potentieel rendement.
Historisch zien we:
- dalende korte rentes ondersteunen goud;
- bitcoin beweegt vaak in dezelfde macrocyclus.
Over het algemeen zijn deze veranderingen dus positief voor bitcoin, maar op zichzelf nog niet voldoende om een nieuwe bullmarkt te beginnen. Daarvoor heeft de digitale munt meer overtuigende steun van de Amerikaanse centrale bank nodig.
Het bericht Amerikaanse centrale bank begint stilletjes bitcoin te steunen verscheen eerst op Crypto Insiders.