De Amerikaanse overheid grijpt donderdag opvallend stevig in op de obligatiemarkt. Het ministerie van Financiën koopt voor maximaal 12,5 miljard dollar aan Amerikaanse staatsobligaties terug.
Met de operatie wil het ministerie de handel in staatsobligaties soepeler laten verlopen. Voor Bitcoin (BTC) is vooral het bredere plaatje interessant.
De enorme Amerikaanse staatsschuld en de maatregelen om de obligatiemarkt goed te laten functioneren voeden de zogeheten debasement trade, waarbij beleggers onder meer Bitcoin en goud kopen als bescherming tegen een mogelijke waardedaling van de dollar.
VS koopt voor 12,5 miljard dollar aan schuld terug
Uit de voorlopige aankondiging van het Amerikaanse ministerie van Financiën blijkt dat maximaal 12,5 miljard dollar aan staatsobligaties wordt teruggekocht. Het gaat om schuldpapier dat afloopt tussen oktober 2026 en augustus 2028.
De operatie is onderdeel van het terugkoopprogramma van het ministerie. De Verenigde Staten brachten dergelijke transacties in 2024 terug na een afwezigheid van ongeveer twintig jaar. Het belangrijkste doel is om de liquiditeit in delen van de enorme Amerikaanse obligatiemarkt te verbeteren.
Oudere staatsobligaties worden soms minder actief verhandeld dan nieuw uitgegeven schuldpapier. Door een deel daarvan terug te kopen, probeert het ministerie de handel beter te laten functioneren.
Marktanalist Jesse Cohen van Investing.com wijst erop dat de operatie donderdag maximaal 12,5 miljard dollar groot is. Op sociale media wordt de stap soms omschreven als een vorm van kwantitatieve verruiming zonder tussenkomst van de Federal Reserve. Die vergelijking heeft echter beperkingen. Het ministerie van Financiën voert de operatie uit voor marktbeheer, terwijl echte kwantitatieve verruiming een monetair beleidsinstrument van de Amerikaanse centrale bank is.
Kan de Bitcoin koers hiervan profiteren?
Voor cryptobeleggers draait het vooral om liquiditeit. Wanneer de omstandigheden op financiële markten ruimer worden, kan dat gunstig uitpakken voor risicovollere beleggingen. Bitcoin kan daarvan profiteren, maar een koersstijging is zeker niet gegarandeerd.
De aandacht is extra groot door wat er eerder gebeurde. Toen minister van Financiën Scott Bessent in augustus bekendmaakte dat de maximale omvang van bepaalde terugkoopoperaties voor langlopende staatsobligaties zou worden verdubbeld, begon voor Bitcoin een sterke periode. In de weken daarna steeg BTC met ongeveer 25 procent.
Dat betekent niet dat de terugkoopoperatie die stijging alleen veroorzaakte. De Bitcoin koers wordt tegelijkertijd beïnvloed door onder meer renteverwachtingen, kapitaalstromen richting beursfondsen en het bredere sentiment op financiële markten. De eerdere koersbeweging laat vooral zien waarom handelaren het Amerikaanse schuldenbeleid nu nauwlettend volgen.
Ook de obligatiemarkt zelf staat in de belangstelling. Het rendement op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar liep eerder op tot ongeveer 4,817 procent. Dat was volgens de aangeleverde marktgegevens het hoogste niveau sinds november 2023. Hogere rendementen kunnen druk zetten op risicovolle beleggingen, omdat veilige staatsobligaties daardoor aantrekkelijker worden.
Bitcoin beweegt minder mee met technologieaandelen
Tegelijkertijd lijkt de verhouding tussen Bitcoin en andere grote beleggingscategorieën te veranderen. Vermogensbeheerder Grayscale meldde dat de correlatie over negentig dagen tussen Bitcoin en de Nasdaq Composite is afgenomen van ongeveer zestig naar 33 procent.
De samenhang met goud nam volgens Grayscale juist toe van vrijwel nul naar bijna vijftig procent. Het bedrijf koppelt die ontwikkeling aan zorgen over oplopende staatsschulden, begrotingstekorten en hoge rentes.
Daarmee krijgt de terugkoopoperatie van donderdag extra betekenis voor cryptobeleggers. Niet omdat 12,5 miljard dollar rechtstreeks naar Bitcoin stroomt, maar omdat veranderingen in de Amerikaanse obligatiemarkt uiteindelijk invloed kunnen hebben op liquiditeit, rendementen en de bereidheid van beleggers om risico te nemen.
Het bericht Amerikaanse overheid koopt voor $12,5 miljard eigen schuld terug verscheen eerst op Newsbit.