Waarom moeten de rentes omlaag?
Je zou verwachten dat ze bij Societe Generale een argument aandragen om de rentes te verlagen op basis van de handelsoorlog die Donald Trump voert.
In werkelijkheid gaat het echter om een indirect effect van de handelsoorlog, namelijk de relatief zwakke resultaten van de S&P 500. Van steeds meer bedrijven in de S&P 500 zijn de winsten per aandeel minder goed dan verwacht.
Daardoor wordt de beurs op dit vlak door een steeds kleinere groep bedrijven voortgetrokken, en doorgaans wijst dat volgens de data van Societe General op een zwakkere economie; die dus vraagt om renteverlagingen.
In het verleden zagen we de Amerikaanse centrale bank op die momenten praktisch altijd de rentes verlagen. Nu kiezen ze daar niet voor, en dat zou weleens een fout kunnen zijn, en mogelijk tot een recessie kunnen leiden.
Wat betekent dit voor bitcoin?
Voor bitcoin is het niet te hopen dat de Amerikaanse centrale bank straks te laat is met het verlagen van de rentes. Als er daadwerkelijk een recessie zou komen, dan is het zeer onwaarschijnlijk dat de bitcoin koers daar op korte termijn van profiteert.
Een recessie betekent immers dat mensen vluchten naar veiligheid, en dat mensen die hun baan verliezen mogelijk assets verkopen om hun leven iets langer veilig te kunnen stellen.
In de Verenigde Staten moet men immers de rekeningen betalen met Amerikaanse dollars, en niet met bitcoin.
En daarbij is bitcoin de afgelopen jaren vooral een asset van particulieren geweest. Nu zien we steeds meer institutioneel kapitaal richting bitcoin stromen, maar de digitale munt zal overwegend door particulieren aangehouden worden.
Om die reden zou bitcoin in theorie extra kwetsbaar kunnen zijn voor een eventuele recessie. Gelukkig is het nog niet zover, maar met alle perikelen rondom het handelsbeleid van Donald Trump zou het helemaal niet gek zijn om alvast voorzichtig te beginnen met het verlagen van de rente.