De uitgever van de digitale dollar USDC, Circle, zag zijn totale inkomsten in het derde kwartaal met 17 procent stijgen tot 865 miljoen dollar. De nettowinst kwam uit op 226 miljoen dollar, 5 procent meer dan een jaar eerder.
De cijfers laten zien dat het gebruik van USDC groeit, maar ook dat Circle nog sterk afhankelijk is van de rente op het geld waarmee de stablecoin wordt gedekt.
Lagere rente raakt belangrijkste inkomstenbron
Een USDC-munt hoort altijd ongeveer één dollar waard te zijn. Circle houdt daarom geld en kortlopende Amerikaanse staatsleningen als reserve aan. De rente daarop vormt de belangrijkste inkomstenbron van het bedrijf.
Gebruikers zetten USDC onder meer in om dollarwaarde tussen cryptobeurzen, wallets en verschillende blockchains te verplaatsen. Voor hen blijft de munt dus ongeveer één dollar waard, ook wanneer de inkomsten van Circle zelf stijgen of dalen.
Die reserve-inkomsten daalden in het afgelopen kwartaal met 8 procent tot 658 miljoen dollar. Het gemiddelde rendement op de reserves zakte van 4,11 naar 3,5 procent. Dat werd maar gedeeltelijk opgevangen doordat er gemiddeld 8 procent meer USDC in omloop was dan een jaar eerder.
De totale inkomsten stegen toch, vooral door andere opbrengsten. Circle boekte 182 miljoen dollar uit de voorverkoop van tokens voor Arc, zijn eigen blockchain.
Zonder die bijdrage zou het groeibeeld duidelijk minder sterk zijn geweest. Het bedrijf hield zijn verwachtingen voor heel 2026 ongewijzigd.
Circle maakte daarnaast bekend dat het in het kwartaal ongeveer 5 procent van zijn personeel heeft ontslagen. De reorganisatie kostte ruim 9 miljoen dollar, vooral aan ontslagvergoedingen en andere personeelskosten.
Veel meer transacties maar marktaandeel daalt
Het gebruik van USDC nam ondertussen toe. Volgens het kwartaalbericht van Circle ging in drie maanden voor 13,9 biljoen dollar aan USDC over blockchains. Dat was 49 procent meer dan een jaar eerder. Het aantal wallets met meer dan 10 dollar aan USDC groeide met 16 procent tot 7,3 miljoen.
Toch groeide de stablecoin niet op ieder vlak. Aan het einde van het kwartaal stond 73,9 miljard dollar aan USDC uit, vrijwel evenveel als een jaar eerder. Het marktaandeel onder grote, door dollars gedekte stablecoins daalde met 1,83 procentpunt tot 27 procent. Concurrenten groeiden samen dus sneller.
Voor Circle zit de belangrijkste spanning daarmee tussen gebruik en verdienmodel. Meer transacties maken USDC belangrijker in cryptobetalingen, maar leveren niet automatisch evenveel inkomsten op als rente over de reserves.
Wanneer de Amerikaanse rente verder daalt, moet groei uit betalingen, samenwerkingen en nieuwe producten een groter deel van het verschil opvangen.