De afgelopen weken zien we een duidelijke verschuiving in het gedrag van beleggers. Kapitaal beweegt terug richting veiligheid en stabiliteit. Dat patroon wordt zelden zo helder zichtbaar als in Zwitserland.
De Zwitserse obligatiemarkt fungeert al decennialang als een barometer voor wereldwijde onzekerheid, en precies daar zien we nu opnieuw signalen oplichten. Zodanig zelfs dat negatieve rentes terug lijken te komen.
Beleggers zijn bereid extreem lage, en op korte looptijden zelfs negatieve, rentes te accepteren. Niet omdat Zwitserland er economisch slecht voor staat, maar juist omdat de rest van de wereld als minder voorspelbaar wordt ervaren.
Wanneer zorgen over economische groei toenemen, inflatie hardnekkig laag blijft of geopolitieke risico’s oplopen, krijgt kapitaalbehoud prioriteit boven rendement. Zou dat niet het ideale klimaat moeten opleveren voor de bitcoin koers?
Direct weten als bitcoin of XRP omhoog schieten? Volg Crypto Insiders nu op Instagram
Een wereld waarin zekerheid schaars is geworden
Negatieve Zwitserse rentes zijn daarmee geen teken van een defect systeem, maar een symptoom van een wereld waarin zekerheid schaars is geworden.
De boodschap van de rentecurve is helder: beleggers verkiezen liquiditeit en veiligheid boven inkomen.
Ook de vorm van de curve vertelt een verhaal. Kortlopende Zwitserse staatsleningen noteren negatief, omdat de markt verwacht dat het monetaire beleid ruim blijft en inflatie onder controle.
Op langere looptijden is de rente licht positief, als minimale vergoeding voor het vastzetten van kapitaal. Maar die vergoeding blijft beperkt, omdat de markt geen scenario van structureel hoge groei of inflatie inprijst.
Dit is een stille stem vóór lagere groei, zachte inflatie en een wereld waarin spanningen vaker oplaaien.
It looks like negative interest rates are returning to #Switzerland. Government bonds w/maturities of up to 4yrs are now yielding negative returns. pic.twitter.com/yDhOqYI74z
— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) January 28, 2026
En precies dat is de context waarin bitcoin momenteel zwak presteert.
In theorie bezit bitcoin eigenschappen die passen bij een veilige haven: schaarste, onafhankelijkheid van overheden en een vast monetair beleid. In de praktijk zien beleggers bitcoin nog niet zo.
Wanneer onzekerheid toeneemt en kapitaal bescherming zoekt, vloeit het geld niet richting bitcoin, maar richting staatsobligaties van landen als Zwitserland en richting goud.
Dat is geen toeval. Veilige havens worden niet in een paar jaar opgebouwd, maar in decennia. Niet voor niets houden centrale banken goud aan in hun reserves en geen bitcoin.
Voordat dat beeld verandert, zijn er jaren en jaren nodig waarin bitcoin zich consistent gedraagt als waardeopslag in tijden van stress.
Tot die tijd is het gevaarlijk om te hoge verwachtingen te creëren rond bitcoin als veilige haven. Dat narratief loopt vooruit op de realiteit van hoe beleggers bitcoin daadwerkelijk gebruiken.
Op dit moment wordt bitcoin vooral gezien als een risicobeleggingen: een asset die goed presteert in omgevingen met overvloedige liquiditeit, lage rentes en een hoge risicobereidheid.
De huidige beweging richting veiligheid en stabiliteit werkt dan ook tegen bitcoin. Zolang kapitaal kiest voor zekerheid boven groei, blijven assets die afhankelijk zijn van liquiditeit en risicobereidheid onder druk staan.
Dat zegt minder over de lange termijn potentie van bitcoin, en meer over de fase van de cyclus waarin we ons nu bevinden.
Bitcoin is nog niet het digitale goud van crisistijden. Voorlopig is het vooral een spiegel van liquiditeit. En zolang die liquiditeit richting veilige havens stroomt, is zwakte in bitcoin eerder logisch dan zorgwekkend.
Het bericht Bitcoin geen ‘digitaal goud’? Waarom het grote geld nu wegblijft verscheen eerst op Crypto Insiders.