De cryptomarkt heeft de afgelopen week turbulente tijden doorgemaakt en de toekomstige richting van bitcoin (BTC) blijft centraal staan als punt van discussie. Terwijl de prijs van BTC de afgelopen dagen opnieuw fors is gedaald, blijft de totale open interest (OI) op bitcoin futures stijgen. Dit is opvallend, aangezien een stijging in OI doorgaans hand in hand gaat met prijsstijgingen. Wat betekent deze ongebruikelijke ontwikkeling voor de toekomst van bitcoin?
Open interest stijgt ondanks prijsdaling BTC
Op 16 augustus bereikte de totale OI een waarde van maar liefst $29 miljard, zo blijkt uit data van CoinGlass. Dit is een opmerkelijke stijging, vooral gezien het feit dat bitcoin in dezelfde periode een prijsdaling van tenminste 5% doormaakte. OI verwijst naar het totale aantal bitcoin futures-contracten dat op een bepaald moment openstaat.
What is a bit unusual is that open interest has not reacted to price and has been rising.
An increase in open interest means that both long and short positions are increasing.
I think there is room to fall.
Not financial advice.
https://t.co/7uAJeu6k6Y pic.twitter.com/x2yYIFaM3C
— CoinGlass (@coinglass_com) August 16, 2024
De stijging van OI wijst dus op een toename in zowel long- als shortposities in de markt. Dit betekent dat er meer handelaren zijn die speculeren op prijsstijgingen (long) of prijsdalingen (short). Het probleem met een hoge OI is echter dat het voor meer volatiliteit in de markt kan zorgen. Zoals we eerder deze maand zagen op 5 augustus, kan een plotselinge afwikkeling, vaak in de vorm van liquidaties, van deze posities leiden tot een scherpe daling van de bitcoin prijs.
Extra volatiliteit voor de BTC koers op komst?
Naast de stijgende OI signaleert CoinGlass dat de zogheten ‘funding rates’ negatief zijn. Dit betekent dat het contract voor bitcoin futures momenteel onder de spotprijs van bitcoin handelt. Dit ontmoedigt handelaren om long posities aan te houden omdat zij moeten betalen om deze posities te behouden. Dit creëert een prikkel voor meer short posities, wat de neerwaartse druk op de prijs verder kan vergroten.
Gezien de stijgende OI en de aanhoudende prijsdaling, waarschuwen analisten daarom dat bitcoin nog ‘meer ruimte heeft om te dalen’. Het is ook niet gek om opnieuw een periode van hoge volatiliteit te verwachten. Als we naar het verleden kijken volgt dat namelijk zeer vaak op een periode waarin de OI alsmaar stijgt. Vroeg of laat komt er eigenlijk altijd een moment waarop de OI op heftige wijze wordt gecorrigeerd, met vaak grote gevolgen voor de koers.
Het bericht Bitcoin op kantelpunt: Recordhoge speculatie baart zorgen verscheen eerst op Crypto Insiders.