Het Japanse Metaplanet hanteert momenteel een Bitcoin-premium van bijna $600.000 per munt. Tegelijkertijd gaat het bedrijf door met zijn plan om tegen 2026 in totaal 21.000 BTC aan te kopen.
Aandeelhouders van Metaplanet betalen momenteel meer dan vijf keer van de prijs van Bitcoin wanneer zij investeren in het Japanse bedrijf, aldus een rapport van 10x Research. Het rapport stelt:
“Een relatief onbekend Japans aandeel wordt verhandeld alsof Bitcoin $596.154 waard is — meer dan vijf keer de werkelijke prijs.”
Volgens het rapport zouden beleggers die de betekenis van de netto vermogenswaarde (NAV) van een onderneming niet begrijpen, fors te veel kunnen betalen voor hun Bitcoin-exposure, zonder dat daar extra hefboomeffect of potentieel rendement tegenover staat. De NAV (net asset value) is de waarde per aandeel van een fonds, berekend door de totale activa min de passiva te delen door het aantal uitstaande aandelen.
Ondanks de hoge premium spelen Bitcoin-treasurybedrijven zoals Metaplanet en MicroStrategy een cruciale rol in de massale adoptie van Bitcoin. Volgens Adam Back, medeoprichter en CEO van Blockstream en uitvinder van Hashcash, lopen zij voorop in de wereldwijde hyperbitcoinization, een potentiële markt van $200 biljoen.
Metaplanet is momenteel de grootste Bitcoin-holder in Azië en de tiende wereldwijd, met meer dan 7.800 BTC ter waarde van $855 miljoen, aldus gegevens van Bitbo. Dit is 0,037% van het totale Bitcoin-aanbod.
Het rapport verscheen bijna twee weken nadat Metaplanet op 19 mei 1.004 BTC aankocht voor $104,6 miljoen, wat de op één na grootste investering van het bedrijf tot nu toe markeert. Ondanks de vijfvoudige premie worden zogeheten proxy-aandelen aantrekkelijker voor particuliere beleggers, aangezien de hoge prijs van Bitcoin directe deelname ontmoedigt. Volgens Markus Thielen, CEO en hoofd onderzoek bij 10x Research:
“Retail maakt nog maar zo’n 7% van de Bitcoin-markt uit, met een piek rond december 2023. Particuliere beleggers zijn afgehaakt toen Bitcoin voor het eerst de grens van $45.000 overschreed — ongeveer de gemiddelde prijs van een nieuwe auto in de VS.”
Andere bedrijven met grote Bitcoin-posities worden ook verhandeld met aanzienlijke premies ten opzichte van de spotprijs. MicroStrategy wordt momenteel verhandeld tegen een impliciete Bitcoin-prijs van $174.100, een premie die niet extreem maar wel aanzienlijk is aldus het rapport. Het rapport ging verder:
“Elke keer dat MicroStrategy nieuwe aandelen uitgeeft aan retailbeleggers — aandelen gedekt door Bitcoin die slechts een fractie van de beurswaarde vertegenwoordigen — strijkt het bedrijf het verschil op en presenteert dit als Bitcoin-rendement.”
Hoewel bestaande aandeelhouders deze strategie toejuichen, kan dit op termijn de NAV per aandeel verwateren, wat een kost is die “volledig door nieuwe aandeelhouders wordt gedragen,” besluit 10x Research.
Het bericht Bitcoin premium van Metaplanet bereikt $600.000 per munt verscheen eerst op CryptoBenelux.