Zelden viel een Amerikaans inflatiecijfer zo ongemakkelijk voor de cryptomarkt. De kern-CPI over augustus steeg met 0,3 procent op maandbasis, net iets boven de verwachte 0,2 procent, en dat duwde de rente op Amerikaans staatspapier naar niveaus die we in jaren niet zagen. Toch dook Bitcoin niet in elkaar. Na een korte tik naar de zone rond $76.000 draaide de koers snel om en veerde met ruim 3 procent terug tot boven de $79.000, richting de grens van $80.000.
Kerncijfers
- Bitcoin: terug boven $79.000 (na dip naar ~$76.000)
- Kern-CPI augustus: +0,3% op maandbasis (verwacht +0,2%)
- 30-jaars rente: hoogste sinds juni 2004, daarna terug naar 5,309%
- Fed-vergadering: 16 september, huidige bandbreedte 3,50 tot 3,75%
Dat is een opvallende reactie, want de cijfers wijzen precies de verkeerde kant op voor risicovolle beleggingen. Hogere inflatie vergroot de kans dat de Federal Reserve de rente juist verhoogt in plaats van verlaagt, en een hogere rente maakt spaargeld en obligaties aantrekkelijker ten opzichte van een asset zonder rente-uitkering zoals Bitcoin. Voor wie de mechaniek nog niet scherp heeft: als de risicovrije rente richting 5 procent kruipt, moet crypto harder werken om beleggers te overtuigen.
Obligatiemarkt in de hoogste versnelling
De echte actie zat in de rente. De 30-jaars rente schoot na de CPI-publicatie eerst naar het hoogste punt sinds juni 2004, om daarna terug te zakken naar 5,309 procent. De tweejaarsrente, die veel gevoeliger is voor het Fed-beleid, sprong met zes basispunten naar 4,61 procent. Handelaren gingen daarop vol inzetten op een renteverhoging volgende week. Analistengroep The Kobeissi Letter vatte de stemming droog samen met de woorden “This is a nervous market”, en die zenuwachtigheid was overal te zien: aandelen begonnen zwak, maar de S&P 500 en de Nasdaq draaiden allebei met meer dan een procent in de plus.
Een deel van de inflatiedruk komt uit de energieprijzen. Benzine werd in augustus 3,9 procent duurder en was daarmee verantwoordelijk voor meer dan een derde van de totale maandstijging, terwijl de olieprijs rond de 100 dollar per vat bleef hangen door de aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten.
Renteverhoging: hoe hoog is de kans echt?
Over de exacte waarschijnlijkheid lopen de meetlatten uiteen, en dat zegt genoeg over de onzekerheid. De verschillende trackers geven een uiteenlopend beeld voor de vergadering van medio september:
| Bron | Kans op renteverhoging (0,25%) |
|---|---|
| CME FedWatch | circa 69% |
| Polymarket | 62% |
| Myriad | 61% |
Er is niet gerekend zonder tegengeluid binnen de Fed zelf. Bestuurder Christopher Waller liet eerder doorschemeren dat hij de rente liever in de huidige bandbreedte van 3,50 tot 3,75 procent zou houden als de data op zijn minst enige tekenen van afkoeling zouden tonen. Zijn nuchtere vraag aan Reuters: “What’s the cost of waiting one meeting?” Een verhoging van 25 basispunten nu brengt de inflatie immers niet in één klap terug naar 2 procent, aldus Waller. Het jaarcijfer geeft hem deels gelijk, want de kerninflatie koelde op jaarbasis af naar 2,4 procent, het laagste niveau sinds begin 2021.
Waarom de opluchting misschien voorbarig is
Handelshuis QCP Capital waarschuwt dat de terugveer van Bitcoin niet moet worden verward met rugwind. De stijging van de Amerikaanse rentes wordt volgens de firma steeds meer gedreven door strakker beleid en een risicopremie, niet door groei. Dat is volgens QCP de slechtst denkbare mix voor Bitcoin: een concurrerende risicovrije rente van 5 procent zonder de groei-impuls die zulke rentebewegingen normaal begeleidt. Precies dat ondermijnt het verhaal dat Bitcoin in de tweede helft van augustus van $63.000 naar $82.000 tilde, gestoeld op de gedachte dat de Amerikaanse Treasury via terugkoopoperaties een liquiditeitsvangnet zou spannen. QCP houdt wel een deur op een kier: pas als die terugkopen genoeg liquiditeit in de markt hebben gepompt, kan Bitcoin er uiteindelijk van profiteren.
Voor de belegger die de komende dagen naar de grafieken kijkt, draait alles dus om 16 september. Blijft de Fed op de handen, dan valt een belangrijke tegenwind weg. Verhoogt Powells opvolger de rente, dan wordt de zone rond $76.000 opnieuw een serieuze testcase.
The post Bitcoin veert terug richting $80.000, maar hete inflatie en piekende obligatierentes zetten de rem erop appeared first on Coinliners.nl.