Indexbeheerder MSCI heeft definitief besloten om Strategy uit zijn Amerikaanse en wereldwijde aandelenlijsten te verwijderen.
De wijziging gaat na het sluiten van de beurs op 30 november in. Het besluit kan de vraag naar het aandeel raken en daarmee ook het financieringsmodel waarmee Strategy bitcoin koopt.
Definitief besluit na maanden onzekerheid
MSCI maakte de uitkomst woensdagavond bekend in zijn indexbeoordeling van november. In de bijbehorende lijsten staat Strategy bij de te verwijderen aandelen.
Ook het Japanse bitcoinbedrijf Metaplanet verdwijnt uit een MSCI-index. De aanpassingen worden na de beursdag van 30 november verwerkt.
MSCI maakt beurslijsten die door grote beleggingsfondsen worden gevolgd. Wanneer een aandeel uit zo’n index verdwijnt, moeten fondsen die de index nauwkeurig nabootsen hun bezit meestal verkopen.
Dat staat los van een beursnotering: Strategy blijft gewoon verhandelbaar op de Nasdaq.
Het besluit volgt op nieuwe regels voor bedrijven die volgens MSCI meer op een beleggingsfonds dan op een gewoon bedrijf lijken.
De indexbeheerder kijkt onder meer naar operationele bezittingen, inkomsten en kasstromen. Strategy verkoopt nog altijd bedrijfssoftware, maar zijn balans en beurswaarde worden vooral bepaald door zijn enorme bitcoinvoorraad.
Een eerdere vooruitblik beschreef op 16 oktober al dat het bedrijf gevaar liep. Toen was nog niet zeker of Strategy daadwerkelijk zou worden geschrapt. De nieuwe publicatie van MSCI maakt dat besluit definitief.
Mogelijk miljarden aan verkoopdruk
De precieze verkoopdruk wordt pas duidelijk wanneer de fondsen hun posities aanpassen.
Strategy stelde in zijn reactie op de nieuwe MSCI-regels dat fondsen die deze indices volgen ongeveer 13 miljoen aandelen bezitten.
Dat is 3,1 procent van het aantal gewone aandelen dat toen uitstond. Het bedrijf betoogde dat deze hoeveelheid kleiner is dan één gemiddelde handelsdag in het aandeel. De gewone Strategy-aandelen daalden na het nieuws in de handel na sluitingstijd.
Voor bitcoinbeleggers zit het grotere belang in de manier waarop het bedrijf nieuwe munten koopt. Strategy verkoopt aandelen en andere effecten om kapitaal op te halen. Met die opbrengst wordt een deel van de bitcoinvoorraad uitgebreid.
Volgens de laatste bedrijfsmelding bezit Strategy inmiddels 850.364 bitcoin. Minder vraag naar het aandeel maakt nieuwe financiering niet onmogelijk, maar kan die wel duurder of minder aantrekkelijk maken.
Het MSCI-besluit dwingt Strategy niet om bitcoin te verkopen. De eerste directe verandering is dat indexfondsen zich eind november op de nieuwe samenstelling moeten aanpassen.