SpaceX ging in juni naar de beurs tegen een waardering van ongeveer 1,75 biljoen dollar. Velen vinden deze waardering veel te hoog voor het bedrijf, maar zeker niet iedereen is het daarmee eens.
Cathie Wood van ARK Invest denkt dat SpaceX-aandelen achteraf weleens spotgoedkoop kunnen blijken. De oprichter van ARK Invest wijst daarbij vooral op Starship, de enorme raket waarmee Elon Musk de lanceerkosten drastisch wil verlagen. Uiteindelijk wil Musk duizenden vluchten per jaar uitvoeren.
Eén lancering kan volgens Wood bijna 1 miljard dollar opleveren
De rekensom begint bij Starlink, het satellietinternetbedrijf van SpaceX. Een analist van ARK schat dat Starlink momenteel ongeveer 19 miljoen dollar aan jaarlijkse omzet genereert per terabit per seconde aan netwerkcapaciteit.
Een volledig geladen Starship zou ongeveer 61 terabit per seconde aan extra Starlink-capaciteit kunnen meenemen. Volgens Wood komt dat neer op bijna 1 miljard dollar aan terugkerende jaarlijkse omzet per lancering.
Daarmee bedoelt ze niet dat SpaceX bij iedere lancering direct 1 miljard dollar in rekening brengt. De gedachte is dat de satellieten die tijdens zo’n vlucht worden gelanceerd, daarna jarenlang abonnementsgeld kunnen opleveren.
Wood koppelt dat aan Musks langetermijndoel van 10.000 Starship-vluchten per jaar. In haar meest optimistische rekensom zou dat richting 10 biljoen dollar aan omzetcapaciteit kunnen gaan.
Starship moet nog enorme schaal bereiken
Op dit moment zit SpaceX daar nog ver vandaan. Falcon 9 vloog vorig jaar 165 keer, terwijl Starship sinds de beursgang slechts twee vluchten uitvoerde. Die bleven bovendien suborbitaal. De volgende missie staat gepland voor 22 september en moet voor het eerst de baan om de aarde bereiken en 26 operationele Starlink V3-satellieten meenemen.
Toch heeft Wood haar overtuiging al met geld ondersteund. ARK kocht op de eerste handelsdag voor ongeveer 529,7 miljoen dollar aan SpaceX-aandelen. Tegelijkertijd verkocht het fonds Tesla-aandelen.
Het SpaceX-aandeel zelf heeft die verwachtingen nog niet waargemaakt. De beursgang vond plaats tegen 135 dollar per aandeel. De koers piekte daarna boven 200 dollar, maar zakte vervolgens fors terug.
Wood kijkt vooral naar wat Starship op langere termijn kan veranderen. Als SpaceX werkelijk duizenden zware raketten per jaar kan lanceren en daarmee Starlink razendsnel uitbreidt, kan de huidige waardering volgens haar achteraf verrassend laag blijken.
Het bericht Cathie Wood noemt SpaceX-aandeel spotgoedkoop: dit is haar rekensom verscheen eerst op Newsbit.