Beleggers keken met spanning naar de komst van Trump in Davos, maar inmiddels is de rust teruggekeerd op de cryptomarkt. Of schijn bedriegt? Achter de schermen nadert namelijk een belangrijke crypto-deadline.
Vandaag lopen optiecontracten op bitcoin en ethereum af met een totale waarde van 2,1 miljard dollar. Mogelijk veroorzaakt dit volatiliteit op de cryptomarkt.
Cryptohandelaren aan zet
Het aflopen van opties betekent dat contracten hun einddatum bereiken en daarna geen waarde of werking meer hebben. Daarom moeten cryptohandelaren beslissen wat ze met hun positie doen. Bij bitcoin en ethereum gaat het om een zeer hoog bedrag van 2,1 miljard dollar.
Bij aflopende contracten moeten veel handelaren tegelijkertijd handelen. Dit veroorzaakt in korte tijd soms extra koop- en verkoopdruk veroorzaken, waardoor de kans op plotselinge koersbewegingen toeneemt.
Begin januari liep er voor 1,8 miljard dollar aan BTC en ETH-opties af. Deze gebeurtenis zorgde voor veel spanning op de cryptomarkt.
Openstaande Bitcoin en Ethereum-opties
De onderstaande grafiek van Coinglass laat zien op welke expiratiedata de meeste bitcoin-opties openstaan. Hoe groter de piek, hoe groter de kans op extra volatiliteit rond die datum:
Voor Ethereum geldt het volgende:
Let op dit niveau bij Bitcoin en Ethereum
Bij het vervallen van opties speelt de zogeheten ‘max pain’ -niveau een belangrijke rol. Dit is het koersniveau waarbij de meeste optiehouders het slechtst uitkomen en waar de meeste contracten waardeloos aflopen. Bij BTC ligt niveau momenteel rond de 90.000 dollar en bij ETH op 3000 dollar.
Op het moment dat contracten verlopen werkt het ‘max pain’-niveau als een soort magneet, omdat partijen die opties hebben verkocht vaak handelen om risico’s te beperken. Daardoor wordt de koers soms richting dat punt getrokken vooral als de markt dun is.
Hoe dan ook is de markt voorzichtig. Met een put-call-ratio van 1,26 leunen traders eerder naar bescherming tegen een daling (puts) dan naar een verdere stijging (calls).
De put-call-ratio laat zien hoeveel put-opties (inzetten op een daling) er zijn vergeleken met call-opties (inzetten op een stijging). Is die ratio hoger dan 1, dan zijn er meer puts dan calls en verwacht of vreest de markt eerder een daling dan een stijging.
Opvallende verschillen tussen Bitcoin en Ethereum
Tussen bitcoin en ethereum bestaan een aantal opvallende verschillen. Op de bitcoinmarkt neemt de vraag naar ‘put-opties’ toe. Handelaren gebruiken dit financiële product als een soort verzekering tegen een dalende koers. Simpel gezegd: ze kopen bescherming voor als de prijs van bitcoin zakt.
Deze trend wijst op een voorzichtige stemming onder beleggers. De markt verwacht meer beweging dan normaal, want de ‘verwachte volatiliteit’ ligt rond de 42 procent voor BTC en 56 procent voor ETH. Dit cijfer geeft aan hoe sterk de koers naar verwachting de komende tijd zal schommelen.
Voor ethereum is het verhaal totaal anders. Hoewel de verwachte volatiliteit op het laagste punt van het jaar staat, gokken handelaren juist op een flinke koerssprong. Ze gebruiken hiervoor een strategie die een ‘straddle’ heet.
Wie een ‘straddle’ gebruikt, speculeert op een grote koersbeweging. Dit kan zowel omhoog of omlaag zijn. Omdat de verwachte volatiliteit nu laag is, is deze strategie relatief goedkoop. Het sentiment is dus niet per se negatief, maar handelaren verwachten wel vuurwerk.
Er is sprake van en duidelijke tweedeling. Bitcoin-handelaren kiezen voor een defensieve strategie en beschermen zich tegen een mogelijke daling. Handelaren in ethereum hopen juist te profiteren van een grote koerssprong, welke kant die ook opgaat.
Het bericht Crypto-deadline vandaag: Bitcoin- en Ethereum-contracten lopen af verscheen eerst op Crypto Insiders.