De week vooruit staat dit keer vooral in het teken van de Amerikaanse inflatie. Dinsdagmiddag verschijnen de consumentenprijzen over oktober. Het cijfer kan bepalen of de Federal Reserve in december opnieuw naar een renteverhoging kijkt.
De timing maakt deze inflatietest extra belangrijk. De Amerikaanse arbeidsmarkt bleek vrijdag sterker dan verwacht, terwijl de inflatie nog ruim boven de doelstelling van de centrale bank ligt. De Fed hoeft de economie daardoor niet snel te steunen en kan zich volledig richten op het afremmen van prijsstijgingen.
Een tegenvallend inflatiecijfer kan de Amerikaanse marktrente en de dollar omhoogduwen. Dat kan druk zetten op aandelen en andere risicovolle beleggingen. Een duidelijke afkoeling zou juist ruimte geven voor opluchting op de financiële markten.
Sterke arbeidsmarkt voert de druk op
Maandag begint de beursweek zonder grote Amerikaanse economische cijfers. Toch is de spanning al voelbaar. Uit het banenrapport van afgelopen vrijdag bleek dat er in oktober 165.000 banen bijkwamen. De werkloosheid daalde licht naar 4,1 procent.
Die cijfers wijzen op een Amerikaanse economie die voorlopig stevig blijft draaien. Ook de lonen stegen in oktober met 0,4 procent ten opzichte van september. Voor de Amerikaanse centrale bank betekent dit dat een hogere rente voorlopig minder risico lijkt op te leveren voor de arbeidsmarkt.
Dat is belangrijk omdat de Federal Reserve (Fed) in september de rente met een kwart procentpunt verhoogde naar 3,75 tot 4 procent. Eind oktober besloot de centrale bank de rente onveranderd te laten.
Die beslissing was niet unaniem. Twee Fed-bestuurders wilden de rente toen al verder verhogen. De meerderheid koos ervoor om eerst nieuwe economische cijfers af te wachten.
Met het sterke banenrapport van vrijdag heeft de Fed inmiddels een belangrijk deel van dat beeld binnen. Dinsdag volgt de volgende grote test. De inflatie lag in september met 3,7 procent op jaarbasis nog ruim boven de doelstelling van twee procent.
Verschillende Fed-bestuurders spreken deze week bovendien over de economische vooruitzichten. Onder anderen Christopher Waller en Michelle Bowman komen dinsdag aan het woord. Hun uitspraken kunnen de renteverwachtingen beïnvloeden, maar de nieuwe inflatiecijfers zullen waarschijnlijk de meeste aandacht trekken.
Dinsdag draait alles om de Amerikaanse inflatie
Om 14.30 uur Nederlandse tijd publiceert het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics (BLS) de consumentenprijsindex (CPI) over oktober. Deze index meet hoe de prijzen van goederen en diensten voor Amerikaanse consumenten veranderen.
In september stegen de consumentenprijzen met 0,6 procent ten opzichte van augustus. Dat was een stevige toename, vooral doordat benzine flink duurder werd. De benzineprijzen stegen die maand met 9,1 procent.
Voor oktober verwachten economen juist een duidelijke afkoeling. De meeste ramingen wijzen op een maandelijkse prijsstijging van ongeveer 0,2 tot 0,3 procent. Ook de onderliggende inflatie, waarbij voedsel en energie buiten beschouwing blijven, zou minder hard kunnen stijgen.
Dat komt onder meer doordat de benzineprijzen in oktober veel minder sterk opliepen dan in september. Ook bij andere prijsgevoelige onderdelen van de inflatie verwachten economen een gematigder ontwikkeling.
De publicatie kent dit keer wel een belangrijke bijzonderheid. Door de Amerikaanse overheidssluiting in oktober 2025 konden destijds geen consumentenprijzen worden verzameld. Daardoor ontbreken voor veel onderdelen de officiële vergelijkingsgegevens van een jaar geleden.
De BLS publiceert dinsdag daarom geen gebruikelijke inflatiecijfers op jaarbasis voor de algemene inflatie en de kerninflatie. Beleggers krijgen wel de maandelijkse prijsontwikkeling te zien.
Dat onderscheid is belangrijk. Een lagere maandelijkse prijsstijging betekent niet automatisch dat producten goedkoper worden. Het betekent vooral dat de prijzen minder snel oplopen dan een maand eerder.
Voor de financiële markten wordt daarom vooral belangrijk hoe de cijfers zich verhouden tot de verwachtingen.
Valt de maandelijkse inflatie hoger uit dan verwacht, dan kan de kans toenemen dat de Fed in december opnieuw de rente verhoogt. Een hogere beleidsrente kan ook de Amerikaanse staatsrente en de dollar omhoogduwen.
Dat maakt obligaties aantrekkelijker ten opzichte van aandelen. Vooral technologiebedrijven, waarvan beleggers veel toekomstige winstgroei verwachten, kunnen daardoor onder druk komen te staan.
Ook de cryptomarkt is gevoelig voor dergelijke verschuivingen. Wanneer beleggers rekening gaan houden met een langdurig hogere rente, neemt de aantrekkelijkheid van risicovolle beleggingen doorgaans af. Dat kan ook druk zetten op de Bitcoin koers.
Een lager inflatiecijfer zou juist voor opluchting kunnen zorgen. Beleggers krijgen dan meer vertrouwen dat de Amerikaanse prijsdruk afneemt zonder dat de Fed de rente verder hoeft te verhogen.
Toch betekent één gunstig inflatierapport niet automatisch dat de centrale bank in december opnieuw een rentepauze inlast. Daarvoor kijkt de Fed ook naar de arbeidsmarkt, de loonontwikkeling en andere economische cijfers.
Vrijdag volgt nieuwe inflatietest bij producenten
Na de eerste marktreactie op dinsdag verschuift de aandacht naar vrijdag. Dan verschijnen om 14.30 uur Nederlandse tijd de Amerikaanse producentenprijzen over oktober.
Deze producentenprijsindex (PPI) meet hoe de prijzen veranderen die bedrijven ontvangen voor hun goederen en diensten. Het cijfer kan aanwijzingen geven over de kosten waarmee consumenten later te maken krijgen.
De vorige publicatie zorgde voor onrust. In september stegen de producentenprijzen met 1,3 procent ten opzichte van augustus. Dat was de grootste maandelijkse stijging sinds maart 2022.
Vooral de hogere prijzen van goederen speelden daarbij een belangrijke rol. Ook transport en andere zakelijke diensten werden duurder. De cijfers lieten zien dat de prijsdruk niet alleen bij consumenten zichtbaar was, maar ook bij bedrijven.
Juist daarom is de combinatie met de consumentenprijzen belangrijk. Wanneer de inflatie dinsdag hoger uitvalt dan verwacht en de producentenprijzen vrijdag opnieuw sterk stijgen, kan dat erop wijzen dat de prijsdruk hardnekkiger is dan gehoopt.
De Fed krijgt dan meer reden om een volgende renteverhoging te overwegen. Aandelen, obligaties en cryptomunten kunnen in dat geval opnieuw reageren op de veranderende renteverwachtingen.
Wanneer de producentenprijzen juist duidelijk afkoelen, kan dat de zorgen over aanhoudend hoge inflatie verminderen. Een gunstige uitkomst op vrijdag kan daardoor ook een tegenvallende marktreactie op dinsdag deels verzachten.
De aandacht blijft ondertussen gericht op het rentebesluit van december. De sterke arbeidsmarkt geeft de Fed ruimte om de rente hoog te houden, terwijl de inflatiecijfers van deze week moeten laten zien of verdere ingrepen nodig zijn.
Het bericht De week vooruit: Amerikaanse inflatie bepaalt koers van de Fed verscheen eerst op Newsbit.