ECB: Stablecoins vormen voorlopig geen risico voor Europa

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft opnieuw onderzoek gedaan naar de snelgroeiende markt voor digitale valuta. In een nieuwe analyse bekijkt de toezichthouder hoe stablecoins zich ontwikkelen binnen Europa en welke risico’s daarbij spelen. De toon is opvallend genuanceerd, zeker vergeleken met eerdere waarschuwingen vanuit De Nederlandsche Bank (DNB).

Stablecoins momenteel geen gevaar voor financiële stabiliteit

Volgens de ECB vormen stablecoins op dit moment geen groot risico voor de financiële stabiliteit in de eurozone. De adoptie onder consumenten is zeer laag: minder dan één procent van de retailtransacties in Europa verloopt via stablecoins.

Daarnaast worden stablecoins vooral gebruikt voor handel in andere cryptomunten. Slechts een klein deel van de transacties wordt ingezet voor betalingen in de echte economie. Visa schat dat slechts ongeveer 0,5 procent van alle stablecointransacties onder de 250 dollar valt.

Meer dan 99 procent van de wereldwijde stablecoinmarkt is bovendien gekoppeld aan de Amerikaanse dollar. Tether (USDT) en USD Coin (USDC) domineren samen ruim 82 procent van de markt. Euro-stablecoins spelen voorlopig geen noemenswaardige rol.

Volgens de ECB is er bovendien weinig directe verwevenheid tussen deze dollar-stablecoins en financiële instellingen binnen de eurozone. Daardoor blijven systeemrisico’s voor nu beperkt. Ook zijn er nauwelijks aanwijzingen dat stablecoins grootschalig spaargeld wegtrekken bij Europese banken.

Loos alarm?

Toch klinkt er niet overal hetzelfde geluid. Vorige week waarschuwde Olaf Sleijpen, president van De Nederlandsche Bank, nog voor indirecte risico’s. Volgens hem kunnen grote dollar-stablecoins problemen veroorzaken als zij plotseling massaal reserves moeten verkopen, bijvoorbeeld bij marktpaniek. De ECB onderschrijft die zorg vooralsnog niet en benadrukt dat de risico’s momenteel laag liggen.

MiCA houdt risico’s in toom

Een belangrijke reden voor die lage risico-inschatting is Europese regelgeving. De Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) legt strikte regels op aan stablecoin-uitgevers. Zo mogen aanbieders geen rente vergoeden en staan zij onder streng toezicht.

De ECB benadrukt wel dat internationale samenwerking essentieel blijft. Zonder mondiale afstemming bestaat het risico dat stablecoinuitgevers zich verplaatsen naar landen met soepeler regels, wat de risico’s alsnog kan vergroten.

Digitale euro in de maak

Hoewel de situatie nu beheersbaar is, blijft de ECB de markt scherp volgen. De toezichthouder houdt rekening met een scenario waarbij stablecoins snel populairder worden en daardoor wél impact krijgen op het financiële systeem.

Intussen werkt de ECB verder aan de digitale euro. Een pilot staat gepland voor 2027, met mogelijk een brede uitrol in 2029. Daarnaast ontwikkelen negen grote Europese banken, waaronder ING, een eigen euro-stablecoin, waarvan de lancering gepland staat voor 2026. Deze munt wordt in Nederland ontwikkeld en komt onder toezicht van DNB.

Exclusief via Newsbit: ontvang 10 XRP cadeau – nog 1 dag geldig

Maak nu een account bij Bitvavo en claim je gratis 10 XRP. Verifieer je gegevens en handel binnen 7 dagen voor minimaal 100 euro. Deze unieke welkomstbonus is alleen via Newsbit beschikbaar – en nog maar 1 dag geldig.*

Maak je account en Claim je 10 gratis XRP.

Sluit je aan bij meer dan 1,5 miljoen Nederlanders en maak een vliegende start met gratis XRP op Bitvavo.