Japan staat bekend als het land van de rijzende zon, maar de laatste weken zou het land van de rijzende obligatierentes beter passen. Langlopende Japanse obligatierentes, met name die van 30-40 jaar, zijn als een raket gestegen de laatste tijd.
Wat is er aan de hand? En waarom is dit gevaarlijk voor de bitcoin koers?
⚠️Every investor should watch the US and the Japanese bond markets:
Japan's 30-year government bond yield hit 3.0% for the FIRST time in 25 years.
How is Japan going to refinance its debt?
Will anything blow up?
The Japanese government's debt-to-GDP ratio is more than 250%. pic.twitter.com/4fC1TMQvoO
— Global Markets Investor (@GlobalMktObserv) May 16, 2025
Wat is er aan de hand?
Obligatierentes kunnen om verschillende redenen stijgen. Een goede reden is bijvoorbeeld als de economische groei hoger uitvalt dan verwacht. In het geval van Japan is daar helaas geen sprake van. Het lijkt eerder een paar negatieve redenen te hebben:
- De inflatie ligt boven de rente die staatsobligaties betalen
- De financiële gezondheid van de Japanse overheid is niet goed
- De Bank of Japan is gestopt met het ondersteunen van de obligatiemarkt
Waarom is dit gevaarlijk voor bitcoin?
Je zou kunnen denken: waarom moet ik me drukmaken over de rentes op de Japanse obligatiemarkt? Maar als de langere rentes in Japan snel stijgen, dan worden die obligaties aantrekkelijker voor beleggers.
Jarenlang werden de rentes in Japan onderdrukt, waardoor zelfs fondsmanagers in Tokyo op buitenlandse obligaties aangewezen waren. Nu zijn de rentes weer aantrekkelijk, en is het voor hen ineens interessant om hun kapitaal naar Japan terug te halen.
Ook omdat zij hun verplichtingen moeten betalen in de Japanse yen, en zo dus geen valutarisico meer lopen. Waarschijnlijk als gevolg hiervan is bijvoorbeeld de rente op 30-jarige Amerikaanse staatobligaties naar het hoogste niveau sinds 2008 (crisis) gestegen.
En als gevolg daarvan is de hypotheekrente naar ruim 7% geklommen. Dat zijn percentages waar een economie last van krijgt, en wat op termijn ook niet gunstig is voor bitcoin. Want bitcoin heeft voor een bullmarkt ook gewoon een sterke Amerikaanse economie nodig.