De kans op een nieuwe renteverhoging in de Verenigde Staten neemt snel toe. Op de termijnmarkt wordt inmiddels ongeveer 75 procent kans ingeprijsd dat de Federal Reserve (Fed) voor het einde van het jaar de rente verhoogt.
Voor veel beleggingen is dat geen prettig vooruitzicht. Toch hoeft een hogere rente niet voor iedere sector slecht nieuws te betekenen. Marktstrategen zien juist kansen bij energie, grondstoffen en opvallend genoeg technologie.
Energie en grondstoffen blijven sterk
Volgens strategen van Barclays behoort energie historisch gezien tot de sectoren die relatief goed overeind blijven wanneer de Fed laat in de economische cyclus de rente verhoogt.
Dat beeld is dit jaar al zichtbaar. De Energy Select Sector SPDR ETF is meer dan veertig procent gestegen, geholpen door grote oliebedrijven als ExxonMobil, Chevron en ConocoPhillips.
Ook grondstoffen profiteren. Koperproducent Freeport McMoRan staat dit jaar bijvoorbeeld ruim vijftig procent hoger en bereikte onlangs een record.
Technisch analist JC O’Hara van Roth ziet nog geen einde aan die trend. “De grondstoffenmarkt bevindt zich nog altijd in een bullmarkt”, schrijft hij. Niet alleen metalen, maar ook landbouwproducten en andere grondstoffen laten volgens hem kracht zien.
Ed Yardeni van Yardeni Research wijst eveneens op de sterke goud en koperprijzen. Als de Fed de rente daadwerkelijk verder verhoogt terwijl grondstoffen duur blijven, kunnen producenten daarvan volgens hem aantrekkelijk blijven.
Technologie kan verrassend goed standhouden
Technologie lijkt op het eerste gezicht een vreemde winnaar. Hogere rentes zijn doorgaans juist ongunstig voor groeiaandelen, omdat toekomstige winsten bij hogere rentes minder waard worden.
Toch denkt Yardeni dat beleggers te pessimistisch zijn geworden over technologie en vooral over de AI-sector.
Chipbedrijven als Micron, Marvell Technology en SK Hynix zijn hard gestegen dankzij de enorme vraag naar AI-infrastructuur. Tegelijkertijd groeit de angst dat de rally te ver is doorgeschoten.
Volgens Yardeni vertellen de cijfers een ander verhaal. De technologiesector wordt gewaardeerd op ongeveer 21 keer de verwachte winst, terwijl analisten rekening houden met een winstgroei van ongeveer 42 procent.
“Analisten blijven de groeiverwachtingen verhogen. Beleggers blijven de waarderingen verlagen”, schrijft Yardeni.
Hij ziet de recente verkoopdruk bij AI-aandelen daarom eerder als een kans dan als het einde van de rally.
Deze sectoren kunnen juist geraakt worden
Aan de andere kant waarschuwt Barclays voor rentegevoelige sectoren. Vooral financiële bedrijven en ondernemingen die sterk afhankelijk zijn van consumentenuitgaven kunnen last krijgen van strengere financiële omstandigheden.
Ook vastgoed, nutsbedrijven en producenten van dagelijkse consumentengoederen kunnen onder druk komen. Deze sectoren zijn onder beleggers vaak populair vanwege hun dividend. Wanneer obligaties door hogere rentes aantrekkelijker worden, neemt dat voordeel af.
Over gezondheidszorg zijn de meningen verdeeld. Barclays ziet risico’s na de koersstijging van dit jaar, terwijl Yardeni juist kansen ziet door aantrekkende winstgroei en nieuwe ontwikkelingen in geneesmiddelen.
Veel zal afhangen van wat Fed-voorzitter Kevin Warsh tijdens Jackson Hole zegt. Als hij de deur nadrukkelijk openzet voor een nieuwe renteverhoging, kan de aandacht op de beurs snel verschuiven naar bedrijven die ook bij hogere rentes hun winstgevendheid kunnen vasthouden.
Het bericht Fed-renteverhoging op komst? Deze 3 sectoren kunnen profiteren verscheen eerst op Newsbit.