Federal Reserve klinkt bezorgd over positie dollar

De Federal Reserve heeft vorige maand een speciale conferentie gehouden rondom de internationale rollen van de dollar. Het was de eerste van zijn soort. Dat geeft duidelijk aan dat de centrale bank met zijn neus bovenop de hard stijgende dollar zit. Dankzij een transcript weten we goed wat er allemaal besproken is, maar het wekt de indruk dat de Fed ietwat twijfelt over de positie van de dollar.

Federal Reserve bezorgd

De gegadigden benadrukken dat het voor de valuta, digitaal of niet, belangrijk is dat ze juridisch beschermd, stabiel en liquide zijn. Ze willen dus niet dat bijvoorbeeld handel met de dollar sterk vermindert. Ook een cryptocurrency die door instituten wordt gebruikt en opeens een te laag volume heeft door marktrisico is een gevaar. Ook netwerkeffecten zijn een belangrijke factor. Dat zal bijvoorbeeld invloed hebben op een plotselinge stijging of daling van het volume.

Tegelijkertijd denken ze niet dat een andere valuta de positie van de dollar ondermijnt. Daarmee zullen ze met name de Chinese yuan en open-source cryptocurrencies bedoelen. Zeker in landen waar de overheid erg streng is op financiële markten, zoals in China, is een activa als Bitcoin (BTC) erg aantrekkelijk. Je kunt er in principe sancties mee ondermijnen.

China in opkomst?

Eerder deze maand schreven we dat China’s Central Bank Digital Currency (CBDC) op termijn moet gaan concurreren met de Amerikaanse dollar. De yuan (ook wel ‘renminbi’) moet in de toekomst ook door andere landen gebruikt moet gaan worden in bijvoorbeeld handel en als oppotmiddel.

In China zelf wordt de CBDC-versie van de valuta ook al uitgedeeld aan inwoners. Die kunnen de tokens claimen als ze financieel in de problemen zijn gekomen door de pandemie. De Federal Reserve wil natuurlijk niet dat de status van de yuan zo aanzienlijk wordt dat deze de status van de dollar bedreigt.

Verder zouden instituten nog steeds beperkt zijn in het investeren in crypto door een gebrek aan duidelijkheid rondom regulatie.