De Federal Reserve (Amerikaanse centrale bank) heeft gisteren de eerste renteverlaging van 2025 doorgevoerd. Dat besluit kwam niet als verrassing: zwakke banencijfers voedden namelijk al langer de verwachting dat de rente omlaag zou gaan. Maar blijft het daarbij? Het nieuwe kwartaalrapport van de Fed geeft een inkijkje in wat sommige bestuurders al voorzien.
Fed verwacht meer renteverlagingen
De Federal Reserve (Fed) publiceerde zijn kwartaalrapport en daarin behoort ook de zogeheten ‘dot plot’. Deze grafiek toont de individuele renteverwachtingen van de leden van het beleidscomité van de Fed. En wat blijkt, we hebben waarschijnlijk nog meer renteverlagingen voor de boeg. Zo is te zien dat de rente naar verwachting daalt tot 3,1 procent tegen eind 2027.
Als je de grafiek niet kent, oogt deze mogelijk enorm verwarrend. Hoe het zit: elk lid van het beleidscomité van de Federal Reserve (het FOMC) geeft anoniem aan welk renteniveau hij of zij passend vindt voor het einde van elk van de komende jaren. Elke inschatting wordt weergegeven als een stip (‘dot’) op een grafiek. Zo ontstaat een overzicht van alle individuele verwachtingen voor de rente op korte en middellange termijn.
De grafiek geeft dus niet aan in welke maanden we verlagingen kunnen verwachten. Daarnaast is het ook absoluut geen voorspelling, maar slechts een indicatie van de richting die de rente op kan gaan, gebaseerd op hoe de Fed-leden de economie op dit moment inschatten. Nieuwe data kan natuurlijk snel voor verandering zorgen.
Fed sterk verdeeld over toekomstige renteverlagingen
De grafiek bevestigt dat we waarschijnlijk dit jaar nog meer renteverlagingen tegemoet gaan. De meeste stippen voor 2025 bevinden zich namelijk rond het niveau van 3,5 procent. Met een huidige rente van 4,00 tot 4,25 procent zou dat neerkomen op meerdere verlagingen.
Er is echter wel heel veel verdeeldheid. Negen van de negentien beleidsmakers nog rekenen op twee extra verlagingen dit jaar. Zes leden verwachten echter nog dat de rente ongewijzigd blijft.
Eén lid ziet zelfs ruimte voor een verhoging, terwijl een ander juist pleit voor een forse verlaging van 125 basispunten voor januari. Zelden was de Fed zo verdeeld, waardoor de komende vergaderingen in oktober en december cruciaal worden voor de financiële markten.
Ook in 2026 is er sprake van verdeeldheid, al wijst de trend duidelijk omlaag en verwachten de meeste leden een verdere verlaging. De meeste stippen op de dot plot bevinden zich tussen 2,75 en 3,25 procent, met een mediaan van ongeveer 3,1 procent. Toch zijn er enkele leden die zelfs nog een verhoging van de rente voorzien.
Renteverlagingen terwijl S&P 500 records breekt
De renteverlagingen komen op een moment dat de Amerikaanse aandelenmarkten historisch hoog staan. De S&P 500 balanceert rond all-time highs, en dat is opvallend. Dit komt namelijk zelden voor op een moment dat de rente’s vrij hoog zijn en er nog meerdere verlagingen naar verwachting aan lijken te komen.
De analisten van The Kobessi Leter geven op X aan dat 2025 pas het derde jaar sinds 1996 is waarin de Fed de rente verlaagt terwijl de S&P 500 zich dicht bij recordstanden bevindt. De vorige keren waren 2019 en 2024, en toen steeg de index in het jaar daarna gemiddeld met veertien procent.
Powell werd tijdens zijn persconferentie geconfronteerd met de vraag of dit beleid niet leidt tot een aandelenbubbel. Zijn antwoord was helder: “We focussen ons op inflatie en werkloosheid. Niet op de aandelenmarkt”.
De Fed-voorzitter wijst daarbij onder meer op de Amerikaanse arbeidsmarkt, die er steeds zwakker uitziet. Sinds maart 2025 is de werkgelegenheid namelijk ruim 900.000 banen minder gegroeid dan eerder gedacht, de grootste negatieve bijstelling ooit. En de afgelopen maanden is de banengroei ook nog eens flink tegengevallen.
Hoewel de werkloosheid met 4,3 procent nog relatief laag blijft, voedt de combinatie van een verzwakkende arbeidsmarkt en aanhoudende economische onzekerheid de vrees voor een recessie.
Claim vandaag nog €10 gratis en betaal geen handelskosten over de eerste €10.000!
Grijp deze unieke kans met Newsbit en Bitvavo door nu een account aan te maken via de knop hieronder. Stort slechts €10 en ontvang direct €10 gratis. Bovendien kun je 7 dagen lang zonder kosten handelen over je eerste €10.000 aan transacties. Start vandaag nog en profiteer direct van de groeiende populariteit van crypto!
Maak je account en Claim je €10 gratis.
Mis deze kans niet om direct te profiteren van de groeiende populariteit van Crypto!
Het bericht Gigantische verdeeldheid bij Fed: komt er nog een renteverlaging? verscheen eerst op Newsbit.