Bitcoin heeft de zwaarste fase van de bearmarkt mogelijk achter de rug. Dat denkt André Dragosch, hoofd onderzoek Europa bij vermogensbeheerder Bitwise. Hij ziet afnemende verkoopdruk, mogelijke kapitaalverschuivingen en een toekomstige draai van de Amerikaanse centrale bank als bouwstenen voor herstel.
Verkoopdruk raakt volgens Dragosch uitgeput
Dragosch zegt dat Bitwise rond juni en na de grote hack bij Binance signalen van verkoopuitputting zag. Dat betekent dat steeds minder marktpartijen hun bitcoin tegen de huidige prijzen willen verkopen. Nieuwe vraag hoeft dan minder aanbod op te vangen om de markt te laten herstellen.
“Mijn algemene these over Bitcoin is dat we de cryptowinter hebben verlaten en een cryptolente tegemoetkomen.”
De analist denkt daarom dat de bodem mogelijk al is bereikt, zowel in absolute zin als vergeleken met andere financiële markten. Dat blijft zijn inschatting: minder verkoopdruk bewijst niet dat de koers vanaf nu alleen nog stijgt.
Een tweede positief signaal komt uit Bitwise’ onderzoek onder vijftien grote instellingen. Tijdens de forse daling tussen eind 2025 en het voorjaar van 2026 verlaagde geen van hen zijn totale crypto-allocatie. Enkele partijen kochten zelfs bij. Dat kan de markt volgens Dragosch een stabielere basis geven.
Correctie bij AI kan Bitcoin tijdelijk raken
Dragosch ziet tegelijk een risico bij AI-aandelen, wat mogelijk positief kan zijn voor bitcoin. Technologiebedrijven investeren grote bedragen in datacenters en andere infrastructuur, terwijl volgens hem een belangrijk deel met schulden wordt gefinancierd en de inkomsten nog achterblijven.
Een stevige correctie kan Bitcoin op korte termijn meetrekken wanneer beleggers breed risico afbouwen. Op middellange termijn kan dezelfde beweging juist gunstig uitpakken. Dragosch verwacht dat geld dat uit AI-aandelen of goud vertrekt deels naar Bitcoin kan verschuiven.
Fed kan volgende katalysator worden
De belangrijkste tegenwind blijft volgens Dragosch het krappe monetaire beleid. Een duidelijke koerswijziging van de Federal Reserve kan het sentiment voor risicovolle beleggingen veranderen.
“Het moment waarop ze aangeven dat ze de renteverhogingen pauzeren, kan dé katalysator zijn.”
Een rentepauze kan volgens hem al verlichting geven; latere renteverlagingen zouden Bitcoin verder kunnen ondersteunen. Toch verwacht Dragosch geen rechte weg omhoog. Zolang AI-aandelen kwetsbaar blijven en de financiële omstandigheden krap zijn, kan de cryptomarkt sterk blijven schommelen.