Volgens bankreus JPMorgan presteerde SpaceX in het derde kwartaal beter dan verwacht. Voor de bank is vooral belangrijk dat het bedrijf zijn plannen voor kunstmatige intelligentie versnelt. Waarom maakt dat zoveel verschil voor de waarde van het aandeel?
In het kort:
-
JPMorgan verhoogt het koersdoel voor SpaceX van 240 naar 500 dollar.
-
De bank heeft haar verwachtingen voor 2027 en 2028 meer dan verdubbeld.
-
SpaceX moet daarvoor veel extra rekencapaciteit bouwen, voldoende geld ophalen en de vraag sterk houden.
AI wordt belangrijker dan raketten
Analist Doug Anmuth schrijft in een onderzoeksrapport dat SpaceX in alle drie zijn bedrijfsonderdelen de omzetverwachtingen heeft overtroffen. Toch ziet hij niet de raketten, maar de snelle uitbreiding van de computerinfrastructuur als de belangrijkste motor voor verdere groei.
https://x.com/cb_doge/status/2112876924028801091?s=20
Die verwachting volgt op sterke kwartaalcijfers van SpaceX. De omzet kwam uit op 14,6 miljard dollar, ongeveer 13 procent boven de verwachting van Wall Street. De AI-tak leverde 7,6 miljard dollar en was daarmee de grootste inkomstenbron.
JPMorgan verwacht dat SpaceX eind 2027 ongeveer 10 gigawatt aan rekencapaciteit heeft. De bank raamt de omzet in dat jaar op 254 miljard dollar. De verwachtingen voor 2027 en 2028 zijn volgens Anmuth meer dan verdubbeld.
De bank verhoogt daarom haar koersdoel voor het aandeel van 240 naar 500 dollar. Het gaat om een doel voor de komende twaalf maanden. JPMorgan handhaaft daarbij het advies Overweight. Daarmee verwacht de bank dat het aandeel beter presteert dan vergelijkbare aandelen.
Veel moet nog goed gaan
Het koersdoel is gebaseerd op twintig keer de verwachte winst per aandeel in 2028. JPMorgan rekent dus vooruit op een snelle stijging van zowel de omzet als de winst. Dat maakt de voorspelling gevoelig voor vertragingen of hogere kosten.
Anmuth noemt zelf drie belangrijke voorwaarden. SpaceX moet de geplande rekencapaciteit daadwerkelijk bouwen, genoeg kapitaal vinden om die uitbreiding te betalen en blijven profiteren van een sterke vraag naar rekenkracht.
Daarnaast onderzoeken SpaceX en Tesla een mogelijke fusie. Beide bedrijven hebben daarvoor een onafhankelijke commissie gevormd, maar er is nog geen akkoord. Ook moeten aandeelhouders met een eventuele deal instemmen. JPMorgan noemt die ontwikkeling, maar baseert het koersdoel vooral op de verwachte winst en de groei van de rekencapaciteit.
Ook andere banken zien AI inmiddels als een belangrijker onderdeel van SpaceX. Crypto Insiders schreef eerder over een koersdoel van 300 dollar van Morgan Stanley. Het nieuwe doel van JPMorgan ligt daar flink boven, maar blijft een verwachting van één bank en geen garantie dat het aandeel die waarde bereikt.