Voor handelaren met geleend geld ging het donderdagmiddag razendsnel mis. Toen de cryptomarkt daalde, sloten beurzen hun posities automatisch omdat hun onderpand niet meer voldoende was. Daardoor kwamen juist tijdens de daling nieuwe verkooporders op de markt.
Voor 200 miljoen euro aan posities gesloten
Volgens data van Coinglass werd er vandaag om 14.43 uur in een half uur voor 222 miljoen dollar aan stijgingsposities geliquideerd. Omgerekend is dat ongeveer 200 miljoen euro. Het gaat om posities van handelaren die erop rekenden dat cryptokoersen zouden stijgen.
Een controle van de livegegevens van CoinGlass liet enkele minuten later zien waar een groot deel van de schade zat. Bij bitcoin was in één uur ongeveer 82 miljoen euro aan stijgingsposities gesloten. Bij ethereum ging het om circa 51 miljoen euro.
Bitcoin was op dat moment naar ongeveer 72.450 dollar gezakt. Dat was voldoende om veel posities die dicht bij hun grens zaten tegelijk te raken.
Zo ontstaat een liquidatiegolf
Handelaren kunnen met geleend geld een grotere positie openen dan hun eigen inleg. Dat vergroot een mogelijke winst, maar zorgt er ook voor dat een relatief kleine koersbeweging snel gevaarlijk wordt.
Zodra het onderpand niet meer groot genoeg is om een verder verlies op te vangen, grijpt de beurs in. De positie wordt automatisch gesloten. Bij een stijgingspositie betekent dat meestal dat de gekoppelde crypto wordt verkocht.
De genoemde 200 miljoen euro is de waarde van de gesloten posities. Het is dus niet hetzelfde als 200 miljoen euro die volledig uit de rekeningen van handelaren verdwijnt. Hun daadwerkelijke verlies hangt af van de eigen inleg, het geleende deel en de koers waarop de positie is gesloten.
Gedwongen verkoop kan daling versterken
Een grote groep liquidaties kan de markt tijdelijk extra naar beneden trekken. De eerste koersdaling raakt de meest kwetsbare posities. De automatische verkopen die daarna volgen, drukken de koers verder en kunnen vervolgens de grens van andere handelaren bereiken.
Dat kettingeffect was donderdagmiddag breed zichtbaar. Naast bitcoin en ethereum werden ook stijgingsposities in onder meer Solana, XRP, BNB en Dogecoin gesloten. Bij de grootste cryptomunten in het overzicht liep het bedrag binnen één uur op tot ruim 160 miljoen euro.
De liquidatiegolf is daarmee meer dan alleen een gevolg van lagere koersen. De automatische verkopen werden zelf een nieuwe bron van verkoopdruk op een markt die al daalde.