Kevin Warsh staat voor een zware taak als nieuwe voorzitter van de Federal Reserve. Hij wordt geconfronteerd met directe politieke druk van president Trump om de rente te verlagen, terwijl de economische realiteit en de financiële markten juist in een andere richting wijzen.
Meer dan 18.000 Nederlanders ontvangen ons cryptonieuws via WhatsApp. Sluit je gratis aan.
In het kort
- Kevin Warsh wordt de nieuwe voorzitter van de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve.
- President Trump verwacht een renteverlaging, maar de economie vraagt juist om een verhoging.
- Financiële markten hebben hun verwachtingen drastisch bijgesteld en gaan nu uit van een langdurig hoge rente.
Politieke druk versus economische noodzaak
Vandaag is de laatste werkdag van Jerome Powell als voorzitter van de Fed, de Amerikaanse centrale bank. Hoewel hij zijn termijn als bestuurslid nog anderhalf jaar uitzit, heeft president Trump in Kevin Warsh, tevens een Bitcoin-voorstander, zijn vervanger gevonden.
Trump is zeer ontevreden over het beleid van de Fed en wil dat de leenrentes omlaag gaan.
Een maand geleden was Trump hierover duidelijk in een interview met Fox News:
“De rente zou veel lager moeten zijn dan hij nu is. Als Kevin op zijn plek zit, dan gaat de rente omlaag.”
De president heeft haast, mede met het oog op de congresverkiezingen in november. Om een meerderheid in het Fed-bestuur te krijgen voor renteverlagingen, heeft hij een nieuwe voorzitter en een nieuw bestuurslid nodig.
Markt prijst hogere rente in
De wens van de president staat haaks op de verwachtingen in de financiële markten. De markt is de afgelopen maanden juist gaan geloven in een ‘hoger voor langer’-scenario voor de rente.
Dit blijkt uit de data van de 3-Month SOFR Futures, een belangrijke graadmeter voor de renteverwachtingen.
Eind februari 2026 voorspelde de markt nog agressieve renteverlagingen tot ongeveer 2,90 procent medio 2027. Half mei is dat beeld volledig gekanteld door de uitgebroken oorlog in Iran.
In de onderstaande grafiek toont de blauwe lijn de renteverwachtingen zoals die eind februari waren. De verwachting was dus dat deze verlaagd zou gaan worden. De paarse lijn toont de huidige verwachtingen voor de komende tijd.
Rate path now vs before the Iran war started pic.twitter.com/BJ71NOSquW
— Ed Bradford (@Fullcarry) May 15, 2026
Nu wordt verwacht dat de rente in 2026 en 2027 tussen de 3,80 en 4,00 procent zal blijven. Deze verschuiving van circa 1,00 procentpunt (of 100 basispunten) toont aan dat de markt rekening houdt met hardnekkige inflatie of een sterker dan verwachte economie, wat een renteverhoging zou rechtvaardigen.
Een moeilijke start
De benoeming plaatst Warsh direct in een lastige positie. Hij moet een balans vinden tussen de politieke wensen van de president die hem heeft aangesteld en het monetaire beleid dat volgens economische indicatoren en marktanalyses nodig is.
De economie worstelt en slechts een op de drie Amerikanen steunt het beleid van Trump, wat de druk verder opvoert.
Mocht Warsh toch zwichten voor de druk en de rente verlagen ondanks de hoge inflatie, dan zou dit de inflatie verder aanwakkeren en de dollar uithollen. Dit zou positief uit kunnen pakken voor bijvoorbeeld bitcoin, een activa die bescherming kan bieden tegen inflatie.
Mocht Warsh de rente echter verhogen, dan zou dit een rem op de economie kunnen zijn. Ook de cryptomarkt zou hier een tik door kunnen krijgen. Bij hogere rentes zijn risicovolle investeringen namelijk minder interessant.
Het bericht Nieuwe Fed-voorzitter Warsh krijgt direct grote uitdaging op zijn bord verscheen eerst op Crypto Insiders.