De S&P 500 staat nog altijd dicht bij een record, maar volgens econoom Peter Schiff ziet de markt er onder de oppervlakte een stuk zwakker uit. Hij waarschuwt dat slechts een kleine groep grote aandelen de index overeind houdt.
Volgens Schiff staat ongeveer 86 procent van de bedrijven in de S&P 500 gemiddeld meer dan 21 procent onder hun eigen recordniveau. Juist die combinatie van een sterke index en zwakke onderliggende aandelen ziet hij als een mogelijk waarschuwingssignaal.
Slechts kleine groep aandelen houdt S&P 500 dicht bij record
Schiff wijst vooral op de marktbreedte. Die laat zien hoeveel aandelen daadwerkelijk meedoen aan een stijging van de beurs.
Volgens hem is die breedte op dit moment opvallend zwak. Een groot deel van de winst in de S&P 500 komt van een relatief kleine groep zeer grote technologiebedrijven, waaronder Nvidia en Apple.
Daardoor blijft de index dicht bij een record staan, terwijl veel andere aandelen al flink zijn teruggevallen.
Schiff stelt dat 430 bedrijven uit de S&P 500 gemiddeld meer dan 21 procent onder hun eigen hoogste stand handelen. Voor hem is dat een teken dat de rally veel minder breed gedragen wordt dan de stand van de index doet vermoeden.
Schiff ziet overeenkomsten met 1973 en dotcombubbel
De econoom trekt daarbij een vergelijking met twee eerdere periodes waarin de markt eveneens sterk afhankelijk werd van een kleine groep aandelen.
Volgens hem was een vergelijkbare situatie zichtbaar in januari 1973 en tijdens de dotcombubbel rond 1999 en 2000. In beide gevallen volgden daarna zware beursdalingen waarbij de S&P 500 uiteindelijk bijna de helft van zijn waarde verloor.
Dat betekent niet automatisch dat dezelfde daling opnieuw volgt. Historische overeenkomsten kunnen waarschuwen voor risico’s, maar voorspellen niet wanneer of hoeveel de beurs zal dalen.
Hogere rente vergroot risico voor aandelen
Ook andere signalen maken beleggers voorzichtiger. Minder aandelen handelen boven hun gemiddelde koers van de afgelopen 50 en 200 dagen, terwijl veel bedrijven ruim onder recente pieken staan.
Daar komt de stijgende Amerikaanse rente bij. Hogere obligatierentes maken staatsobligaties aantrekkelijker en drukken tegelijkertijd op waarderingen van aandelen, vooral bij bedrijven die duur geprijsd zijn.
Schiff waarschuwt al langer voor hoge waarderingen, inflatie en oplopende Amerikaanse staatsschuld. Zelf geeft hij de voorkeur aan goud en zilver als bescherming tegen financiële onrust.
Niet iedere analist deelt zijn sombere conclusie. Sommige marktvolgers wijzen erop dat de huidige S&P 500 veel sterker wordt gedomineerd door enkele zeer winstgevende technologiebedrijven dan tijdens eerdere beurscycli. Daardoor hoeft zwakke marktbreedte niet automatisch te betekenen dat een crash dichtbij is.
Het bericht Peter Schiff waarschuwt voor crash S&P 500: ‘Dit ziet er slecht uit’ verscheen eerst op Newsbit.