De rust op Wall Street was van korte duur. De Amerikaanse 10-jaarsrente schoot woensdag omhoog naar 5,135 procent, het hoogste niveau sinds juli 2007. Tegelijkertijd liep ook de 2-jaarsrente op naar 4,947 procent.
Dat was genoeg om aandelen opnieuw onder druk te zetten. De S&P 500 verloor 0,8 procent en de Nasdaq Composite daalde 1,1 procent. Daarmee kwam een einde aan vier positieve handelsdagen op rij voor de technologie-index.
Sterke economie wordt ineens een probleem
De directe aanleiding voor de stijgende rentes was opvallend genoeg geen zwakke economische data, maar juist sterke cijfers.
De Amerikaanse industrie- en dienstensector lieten volgens de nieuwste PMI-cijfers zien dat de economie nog altijd stevig groeit.
Normaal gesproken is dat positief. Maar in de huidige markt betekent sterke economische groei ook dat de Amerikaanse centrale bank minder reden heeft om voorzichtig te zijn met renteverhogingen.
Daarnaast wijzen de cijfers op aanhoudende problemen in de toeleveringsketens en hogere brandstof- en transportkosten. Dat kan de inflatie opnieuw aanjagen.
Kans op nieuwe renteverhoging stijgt fors
De futuresmarkt reageerde direct. Beleggers zien inmiddels een kans van meer dan 70 procent dat de Amerikaanse centrale bank in oktober opnieuw de rente verhoogt.
Een week geleden lag die kans nog rond 49 procent.
Daarmee begint de markt zich steeds duidelijker voor te bereiden op een langere periode van hoge rentes. En dat is vooral slecht nieuws voor groeiaandelen.
Hoe hoger de rente, hoe minder aantrekkelijk toekomstige winsten vandaag waard zijn. Juist technologiebedrijven met hoge waarderingen zijn daar gevoelig voor.
Olie veert opnieuw op
Ook de olieprijs helpt niet mee. Brent steeg woensdag bijna 4 procent naar 103,08 dollar per vat. WTI won 1,8 procent.
Daarmee keert precies het probleem terug dat beleggers eerder deze week even achter zich leken te laten.
Hogere olieprijzen zorgen voor meer inflatiedruk, terwijl de economie tegelijkertijd sterk genoeg blijft om verdere renteverhogingen te verdragen. Dat is bijna de lastigste combinatie voor aandelen.
Ook Japan voelt de schok
De rentestijging beperkt zich niet tot de Verenigde Staten. De Japanse 10-jaarsrente steeg donderdag naar 3,062 procent, het hoogste niveau in dertig jaar. De 30-jaarsrente liep op naar 4,147 procent.
Daarmee wordt steeds duidelijker dat de wereldwijde prijs van kapitaal structureel hoger ligt dan beleggers jarenlang gewend waren.
SoftBank trekt zich daar weinig van aan
Toch blijft kapitaal beschikbaar voor bedrijven met een overtuigend verhaal. SoftBank steeg in Japan meer dan 7 procent nadat het voor 11,1 miljard dollar aan obligaties uitgaf.
Het geld wordt onder meer gebruikt om de laatste 10 miljard dollar van een investering van 30 miljard dollar in OpenAI te financieren. Dat vat de huidige markt goed samen.
Kapitaal is duurder geworden. Maar voor de AI-hype blijft het voorlopig nog beschikbaar. De vraag is alleen hoeveel verdere rentestijging de markt nog kan verdragen voordat ook dat begint te veranderen.
Het bericht Rente VS schiet naar hoogste stand sinds 2007, S&P 500 en Nasdaq dalen verscheen eerst op Newsbit.