Aanstaande woensdag en donderdag vergadert de Europese Centrale Bank (ECB). Beleggers hopen nog altijd op een renteverlaging, maar de vooruitzichten zijn minder eenduidig. Waar in de Verenigde Staten een verlaging door de Federal Reserve (Fed) vrijwel onvermijdelijk lijkt, gooit de oplopende inflatie in Europa roet in het eten.
ECB houdt voet op de rem
Een renteverlaging door de ECB lijkt voorlopig van de baan, aldus econoom Han de Jong van BNR. In augustus steeg de inflatie in de eurozone opnieuw licht, waardoor de ruimte voor verdere monetaire versoepeling voorlopig verdwijnt.
De kerninflatie ligt nog altijd boven de doelstelling van 2 procent. Zo kwam de totale inflatie uit op 2,1 procent jaar-op-jaar, terwijl de kerninflatie opliep tot 2,3 procent. Kerninflatie meet de onderliggende prijsstijgingen en laat juist volatiele componenten, zoals energie en voedsel, buiten beschouwing. Het is niet extreem hoog, maar volgens de Jong “wel voldoende om renteverlagingen op korte termijn onopportuun te maken”.
Een opvallende factor waarom de algemene inflatie lager is dan de kerninflatie, komt door de olieprijs. OPEC+, een samenwerkingsverband van 12 olieproducerende landen, besloot de productie vanaf 1 oktober verder te verhogen. In euro’s is olie dit jaar daardoor bijna 25 procent goedkoper geworden. Dat zorgt voor neerwaartse druk op de inflatie. Het oliekartel kiest hiermee niet voor maximale prijzen, maar voor marktaandeel.
Nederland blijft inflatiekoploper in eurozone
Het opvallende is dat Nederland een veel hogere inflatie heeft dan het gemiddelde. Volgens het CBS stegen de consumentenprijzen hier in augustus met 2,8 procent ten opzichte van een jaar eerder, ruim boven het Europese gemiddelde van 2,1 procent.
In buurland Duitsland ligt de inflatie net boven de streep, met 2,2 procent. Andere grote economieën scoren juist een stuk lager: Italië kwam uit op 1,7 procent, terwijl Frankrijk zelfs slechts 0,8 procent noteerde.
Een belangrijke reden achter de sterkere stijging zijn de loonstijgingen in Nederland. Na de energiecrisis eisten vakbonden forse compensatie voor koopkrachtverlies. Werkgevers gingen grotendeels mee, waardoor loonkosten hard opliepen.
De Amerikaanse situatie: verlaging vrijwel zeker
Terwijl de ECB voorlopig afwachtend blijft, lijkt een renteverlaging door de Amerikaanse Federal Reserve vrijwel gegarandeerd. De futuresmarkten schatten de kans op een verlaging met 25 basispunten op 90,1 procent. Er is zelfs een 9,9 procent kans op een dubbele verlaging van 50 basispunten.
Die verwachting is vooral ingegeven door het dramatisch zwakke Amerikaanse banenrapport van augustus. Er kwamen slechts 22.000 nieuwe banen bij, fors lager dan de verwachte 75.000. Daarmee was het de op één na slechtste maand voor de arbeidsmarkt sinds juni 2021.
Het werkloosheidspercentage steeg naar 4,3 procent, het hoogste niveau sinds oktober 2021. Bovendien kwamen er eerder die week al tegenvallende cijfers over het aantal vacatures. Voor het eerst in vier jaar zijn er minder vacatures dan werkzoekenden.
Daarbij moet worden opgemerkt dat de ECB haar rente veel lager heeft staan dan de Fed. Momenteel bedraagt die 2 procent, terwijl dit in juni 2024 nog 3,75 procent was. In de VS ligt de rente sinds december 2024 op 4,25 tot 4,50 procent. Dat komt mede door het handelsbeleid van Trump. Volgens Powell zouden de rentes zonder die hoge heffingen lager zijn geweest.
Claim vandaag nog €10 gratis en betaal geen handelskosten over de eerste €10.000!
Grijp deze unieke kans met Newsbit en Bitvavo door nu een account aan te maken via de knop hieronder. Stort slechts €10 en ontvang direct €10 gratis. Bovendien kun je 7 dagen lang zonder kosten handelen over je eerste €10.000 aan transacties. Start vandaag nog en profiteer direct van de groeiende populariteit van crypto!
Maak je account en Claim je €10 gratis.
Mis deze kans niet om direct te profiteren van de groeiende populariteit van Crypto!
Het bericht Renteverlaging in Europa uitgesteld: inflatie houdt stand verscheen eerst op Newsbit.