Slecht voor bitcoin? Inflatie VS 17% hoger dan verwacht

De inflatie blijft wereldwijd een probleem voor centrale banken en Amerika is daar helaas geen uitzondering op. Gisteren kwam de Producer Price Index (PPI) veel hoger binnen dan verwacht. Als we de PPI zonder de volatiele voedsel- en energieprijzen pakken, dan blijft er op jaarbasis een stijging van 2,7 procent over, wat 17 procent hoger is dan de 2,3 procent die verwacht werd.

Ook de inflatie van afgelopen maand werd herzien met een hoger percentage. Met andere woorden: de inflatie blijft een probleem, maar wat betekent dat voor de bitcoin koers?

Is de inflatie een probleem voor bitcoin?

Het antwoord op de betekenis van deze ontwikkeling voor de bitcoin koers moeten we zoeken bij de Amerikaanse centrale bank. Die onthulde gisteravond ook de notulen van de laatste rentevergadering, waarin we konden lezen dat de beleidsmakers van de belangrijkste centrale bank ter wereld op dit moment met de handen in het haar zitten.

Moest de rente omhoog of niet? Is de Amerikaanse centrale bank bereid om de rente lang op dit verhoogde niveau te houden of niet?

In de notulen konden we daar het volgende over lezen: “De meerderheid van de deelnemers is van mening dat één laatste renteverhoging in de toekomst past bij de huidige omstandigheden, terwijl een minderheid van mening is dat er geen nieuwe renteverhogingen nodig zijn.”

Goed, dus wat kunnen we verwachten van de volgende rentevergadering die voor 1 november op de planning staat?

Het lijkt erop dat de Amerikaanse centrale bank over een paar weken opnieuw voor een rentepauze zal kiezen, omdat de rentes op de obligatiemarkt flink zijn gestegen (~5 procent) wat in principe hetzelfde effect heeft als een renteverhoging.

Op it moment neemt de markt dus gedeeltelijk het werk van de Amerikaanse centrale bank over.

Fed Gouverneur Chris Waller zei het gisteren duidelijk tijdens een conferentie in het Amerikaanse Utah: “De financiële markten trekken de broekriem aan en nemen een deel van het werk van ons over. Wij zitten nu in de positie dat we rustig willen kijken naar hoe de rentes zich ontwikkelen.”

De afgelopen dagen zagen we de rentes echter weer dalen door het conflict tussen Israël en Hamas.

Die oorlog zorgt voor een “vlucht naar veiligheid” onder investeerders, wat betekent dat ze onder meer veel Amerikaanse staatsobligaties inkopen. Meer vraag naar staatsobligaties betekent dat de rentes dalen.

Zo daalde de rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 2 jaar bijvoorbeeld van de 5,15 procent van afgelopen week naar de huidige 4,988 procent.

Wat betekent dit voor de bitcoin koers?

Vanuit de Federal Reserve (de Amerikaanse centrale bank) is het verhaal duidelijk. Als de obligatiemarkt hun werk overneemt en de rentes van nature naar het gewenste niveau stijgen, dan is er op 1 november geen nieuwe renteverhoging nodig.

Vooralsnog lijkt dat het geval (de markt schat de kans op 91,4 procent in dat de rente op hetzelfde niveau blijft op 1 november) en om die reden moeten we ons de komende weken focussen op die obligatiemarkt.

Het zou voor de bitcoin koers een positieve ontwikkeling zijn als de Federal Reserve op 1 november wederom kiest voor een rentepauze, wat het signaal zou zijn dat de strenge rentecampagne nu echt voorbij is.

Later vandaag krijgen we de consumentenprijsindex (CPI) in de Verenigde Staten. De verwachting was dat die lager zou uitvallen dan afgelopen maand, maar gezien het gloeiend hete PPI-rapport van gisteren lijkt de kans aanwezig dat de CPI ook hoger zal uitvallen dan verwacht.

Dat zou negatief zijn voor de bitcoin koers, omdat een hogere inflatie betekent dat de Federal Reserve er langer over zal doen om de inflatie terug te krijgen op het gewenste niveau van 2,0 procent; en daarom dus de rentes langer op dit verhoogde niveau moet houden.